【車企動態】北汽新能源55億定增 被造車新勢力「逼」急了?

原創

政策催化，行業發展太快，來不及想象。

理想汽車成功在納斯達克上市，小鵬汽車在短時間内連獲兩輪融資，蔚來汽車7月份銷量大增……

造車新勢力們磨刀霍霍，傳統整車廠新能源汽車光芒被比下去。不過北汽藍谷不甘寂寞，擬定增一筆55億元巨款加碼新能源汽車。

在新能源汽車領域，新舊汽車勢力注定要有一戰！

55億定增，北汽藍谷加入新能源企業融資潮

進入2020年，新能源汽車都在找錢。

先是今年4月蔚來汽車獲合肥市國資委70億元注資，接著是7月30日理想汽車赴美上市融資11億美元；

而小鵬汽車也在7月20日完成由Aspex、Coatue、高瓴資本和紅杉資本參與的近5億美元的C+輪融資後，緊接著又在8月3日被曝出獲阿里巴巴、卡塔爾主權基金等超3億美元融資；

「橫空出世」的哪吒汽車也於今年7月完成C輪30億元融資。

在浩浩蕩蕩的融資潮下，北汽集團新能源板塊上市公司北汽藍谷也加入「找錢」行列，公司新近公告擬進行一筆55億元的巨額定增。

根據公告，北汽藍谷擬向北汽集團及其控制的關聯方北汽廣州、渤海汽車在内的不超過35名特定對象以非公開形勢募集資金55億元。

其中，北汽集團擬認購不超16.27億元；北汽廣州擬認購不超3.44億元；渤海汽車擬認購不超1.66億元。

本次不募集資金將用於北汽藍谷高端新能源品牌ARCFOX品牌高端車型開發及網絡建設項目、5G智能網聯系統提升項目等。

背靠北京汽車，難道傳統整車廠的新能源板塊也差錢？

自身造血能力薄弱，向高端化轉型難產

北汽集團是較早將旗下新能源業務剝離，並推向資本市場的整車廠。

集團早於2018年就通過「借殼」停牌2年的S藍谷，完成旗下新能源業務華麗轉身，證券簡稱變更為「北汽藍谷」，成為A股「新能源汽車第一股」。

但早於2009年便成立的北京新能源汽車股份有限公司（現今是北汽藍谷子公司）發展並不順遂。

擁有國内「首家獨立運營、首個獲得新能源汽車生產資質的企業」雙第一頭銜，北汽新能源在新能源行業資格較老。

目前公司業務也覆蓋新能源整車、核心零部件電池電機電控的製造、銷售、服務等業務板塊，以及分時租賃換充電運營、二手車置換等綜合服務。

但發展11年，其自身造血能力依舊薄弱。公司財報顯示，近四年公司扣除非經常損益後的歸母淨利潤依然處於虧損狀態。

2016-2019年，公司營收分别約為93.77億元、114.93億元、164.38億元、235.89億元。2020年一季度僅為16.67億元。

營收規模取得較大進步，但公司卻陷入增收不增利怪圈，扣非後歸母淨利潤連年處於虧損狀態。其中2018年虧損7.29億元，2019年虧損8.74億元，2020年一季度虧達到4.77億元。

自身造血能力尚且不足，但卻擋不住北汽藍谷向高端化轉型。

在產品佈局方面，公司先後推出EH、EU、EX、EV、EC、LITE等六大系列十餘款純電動乘用車，產品種類包含轎車、SUV及微客，覆蓋A00級到B級市場。

2019年，公司實現銷量15.06萬輛，連續七年保持中國純電動汽車銷量第一。

這其中經濟型EC系列成為主力暢銷車型，這輛堪比smart的小車拉動不少銷量。

但真正讓北汽藍谷感興趣的還是中高端車型。在2019年新能源領域集中向高端轉型邁進中，北汽藍谷走在前列。

公司不僅在打造北汽品牌中高端新能源汽車，還於2016年8月創辦北汽麥格納

（ARCFOX）高端品牌，直接對標特斯拉。

但如今4年一晃而過，麥格納品牌仍沒有一件量產車型上市。

作為向高端的研發支出，北汽藍谷可一點也沒省。2018年公司研發支出11.28億元，2019年研發支出擴大到15.45億元。

這點投入似乎遠遠不夠。作為本次定增55億元的主要投資項目，根據公司公告顯示，麥格納品牌投資總額為42.03億元。

其中包括三款ARCFOX品牌高端電動車型開發、數據中台建設及應用項目及ARCFOX品牌營銷網絡建設。

從新近一期的定增來看，北汽藍谷新能源汽車品牌雖然向高端開枝散葉，但也極大的加重了公司的資本負擔。

為何北汽藍谷這麽拼？

「風口」之下，北汽藍谷們與造車新勢力終有一戰

「明知山有虎，偏向虎山行」。

北汽藍谷向高端化道路依舊曲折，但其背後也折射公司新能源汽車銷售下滑窘境。2020年前6個月，北汽新能源累計銷量為14700輛，同比減少77.44%。

與此相反，特斯拉國内銷量卻大增。根據中汽協數據，國產Model3以近4.58萬輛的銷量登頂上半年國内新能源車型銷量冠軍，市場份額高達14.6%。

Model3入手價30萬左右，特斯拉為國内新能源車企們描繪了一幅高端新能源市場藍圖，行業蜂擁所向。

但也要看到，特斯拉只要一個，並非所有車企都能變成特斯拉。一窩蜂向高端轉型或只能徒增風險。

行業「激進」背後，也離不開「風口」驅動。2019年雖有補貼退坡，但國家、地方層面對新能源汽車的產業、銷售支持不斷推陳出新，行業一直穩坐風口之上。

政策催化，新能源汽車市場空前繁榮。

除北汽集團北汽藍谷外，東風、上汽、廣汽等傳統整車廠均有佈局，此外以蔚來、理想汽車為代表的造車新勢力也異軍突起，扮演攪局者。

雖然在業績方面，蔚來、理想、小鵬汽車也處於持續虧損狀態，但借助概念打造、資本力量，造車新勢力們也獲得市場追捧。

蔚來官網顯示，蔚來汽車7月交付3533輛汽車，同比增長322.1％。今年1-7月，蔚來汽車累計銷量17702輛，而其前6個月銷售為14169輛，僅比北汽藍谷同期銷量少531輛。

隨著7月銷量大增，蔚來極有可能已經超越北汽藍谷新能源汽車銷量。

根據乘聯會數據，2020年上半年，自主品牌造車新勢力銷量排名1-5位的品牌分别為蔚來汽車、理想汽車、威馬汽車、合眾汽車和小鵬汽車，5家車企銷量佔比已達到自主品牌造車新勢力總銷量的91%。

新能源汽車本身就面臨燃油車的競爭，疊加造車新勢力壯大，以北汽藍谷為代表的傳統整車廠新能源份額必將遭到侵蝕，雙方勢力的正面交鋒也必將愈演愈烈。