中泰国际：绿色动力环保上半年运营表现优于预期 重申买入评级

中泰国际发布报告，绿色动力环保(01330-HK)上周五公布优于预期的2020年上半年运营数据。垃圾进厂量同比上升17.0%至398万吨，占该行全年预测的46.9%，与2019年同期的47.3%实际占比相若。上网电量则优于预期，同比上升30.5%至1.14亿度，占该行全年预测的47.0%，高于2019年同期的41.3%实际占比。上半年的运营数据显示，肺炎疫情对公司的影响不明显。

考虑到优于预期的运营数据，按照中国会计准则，该行分别上调2020-2021年股东净利润预测1.7%和3.6%至人民币4.8亿及5.9亿。

该行因此相应地将由贴现现金流分析(DCF)推算的目标价由4.80港元上调至4.90港元，这对应10.4倍2021年市盈率和53.6%上升空间。重申买入评级。

风险提示：(一)项目延误、(二)应收账款风险、(三)并网电价下跌、(四)运营成本上升。