交銀：因疫情反復 料國際航班佔比較高的航空公司下半年股價表現仍落後於同行

交銀國際發佈交通運輸行業重要的每週更新數據，航空方面，20年2季度，中國航空客運需求逐漸恢復，但國際客運需求幾乎沒有復蘇的迹象。物流方面，工業復產和電商加速增長，推動了上半年快遞業務的快速增長。

航運方面，由於跨太平洋現貨運費下降，上海集裝箱運價指數週環比下降2.0%。該行預計在需求回升和持續嚴格的運力控制下，主要貿易航線的運價將在20年3季度保持穩定。波羅的海幹散貨指數環比下跌4.4%至1,810點，除海岬型船外，所有類型船舶的運價均上漲。

航空股上週下跌6.5%。該行認為，第三波新冠疫情可能會進一步抑制香港進出境航空需求的恢復。由於短期内沒有需求反彈的迹象，該行維持對國泰(00293-HK)的中性評級。另一方面，該行預計國内旅行的恢復將促進中國航空公司如南航(01055-HK/買入)和東航(00670-HK/買入)的盈利回升。該行認為，考慮到疫情反復風險，國際航班佔比較高的航空公司下半年的股價表現仍可能落後於同行。