交銀:因疫情反復 料國際航班佔比較高的航空公司下半年股價表現仍落後於同行

日期:2020年7月14日 上午9:06
交銀:因疫情反復 料國際航班佔比較高的航空公司下半年股價表現仍落後於同行

交銀國際發佈交通運輸行業重要的每週更新數據,航空方面,20年2季度,中國航空客運需求逐漸恢復,但國際客運需求幾乎沒有復蘇的迹象。物流方面,工業復產和電商加速增長,推動了上半年快遞業務的快速增長。

航運方面,由於跨太平洋現貨運費下降,上海集裝箱運價指數週環比下降2.0%。該行預計在需求回升和持續嚴格的運力控制下,主要貿易航線的運價將在20年3季度保持穩定。波羅的海幹散貨指數環比下跌4.4%至1,810點,除海岬型船外,所有類型船舶的運價均上漲。

航空股上週下跌6.5%。該行認為,第三波新冠疫情可能會進一步抑制香港進出境航空需求的恢復。由於短期内沒有需求反彈的迹象,該行維持對國泰(00293-HK)的中性評級。另一方面,該行預計國内旅行的恢復將促進中國航空公司如南航(01055-HK/買入)和東航(00670-HK/買入)的盈利回升。該行認為,考慮到疫情反復風險,國際航班佔比較高的航空公司下半年的股價表現仍可能落後於同行。

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