中概股大盤點之趣店的「迷途」：首季虧損4.8億，轉型萬里目能行嗎？

原創

前言：

「大學的時候用趣分期給自己買了第一款iPad」。

四五年前，一批在校大學生嘗鮮趣分期，用分期還款的方式購得了自己心中喜愛已久的一個個小物品。

趣分期帶火了校園貸，但校園貸反噬了趣分期。

在國家明確取締校園貸業務的規定下，趣分期面臨著錯失掉校園這個潛力巨大的市場，其商業模式和前途都變得愈發迷茫。

躊躇之際，趣分期創始人羅敏將目光轉向美股，趣分期的母體趣店在2017年正式掛牌紐交所，成為「現金貸第一股」，趣分期則很少再有人提起。

然而，和多數中概股一樣，趣店在海外的光景並不如意。

首季轉盈為虧  趣店頹態儘顯

趣店交出了上市以來的首份虧損財報。

今年一季度，趣店實現總營收9.58億元（人民幣，單位下同），較上年同期的20.97億元下滑54.3%；錄得淨虧損4.86億元，去年同期盈利9.50億元，業績轉盈為虧。

以現金貸為主要經營模式的趣店，即便在一季度保持審慎經營，但在全球經濟下行及信貸週期的下降趨勢下，趣店難以阻止違約率的攀升。

據公司董事長羅敏表示，公司在第一季度的違約率升至約20%。且從營收構成看，趣店的業務板塊正面臨全面滑坡。

一季度，趣店實現融資收入6.23億元，同比下降38.4%；貸款便利化收入和其他收入為4.22億元，同比下降34.4%；銷售收入為1710萬元，同比下降超80%；交易服務費及其他相關收入為-1.5億元，同比下降194.34%。

上市後，趣店似乎又一步步走回到了「趣分期」時，趣店的頹勢與螞蟻金服的離開不無關係。

起初，得益於螞蟻金服旗下支付寶APP的導流，趣店的業績隨即實現翻盤。

據其此前招股書披露，趣店通過支付寶開放平台免費獲得流量入口，支付寶為趣店開放了數個獲客入口，大多數的活躍客戶亦來自支付寶，趣店業務的快速增長多半離不開支付寶的支撐。

但好景不長，趣店與螞蟻金服的合作最終以終止收尾。

上市不到一年，趣店正式結束與螞蟻金服的合作，保持高用戶增長成為趣店當下面臨的首要問題。

據有關媒體報道，從螞蟻金服開始減少導流到終止合作期間，趣店的活躍用戶數從最高時的750萬縮水至最低400萬。

用戶減少外，趣店這只中概股在資本市場的表現也一直不被看好。

拉長K線圖來看，趣店的股價自上市後一路下滑。截至5月29日，公司最新股價為1.48美元/股，最新市值為3.76億美元，較24美元/股的發行價已跌去超九成。

自救？瞎折騰？

百般交困之下，趣店也在積極謀求新的出路。

公司最初試水的是汽車領域，並在2018年將大白汽車推向市場，主打以租代售模式，即公司購買汽車，按照用戶需求製定分期付款協議，租賃給消費者，待合同期滿，用戶可以選擇交清尾款或者歸還汽車。

盯上大白汽車項目後，趣店便開始了高擴張態勢。

自從在廈門開出第一家大白汽車門店後，短短兩個月時間，趣店就在全國將線下門店擴至了170多家。

但時不我濟，趣店在汽車領域的嘗試遇上了汽車行業銷售放緩的境況。

由此，公司的線下門店迅速由之前的170多家降至2019年的40多家，趣店不得不宣佈收縮大白汽車業務。

市場將趣店的這次轉型解讀為羅敏的又一次失敗，但羅敏不想錯過任何一次機會。

在疫情肆虐全球、各行各業轉向線上的時候，趣店也在今年3月推出了奢侈品電商萬里目項目。

萬里目定位於全球跨境奢侈品購物平台，旨在為用戶提供各種品牌的奢侈品購買途徑，並在上線初期發出了百億補貼計劃。

說實話，趣店的這次轉型再次讓市場捏了一把汗。

且不說，晚點佈局線上電商的趣店在用戶、品牌及市場上均落後於天貓、網易考拉等電商巨頭。最重要的點在於，奢侈品品牌多集中在歐美一帶，但當前這塊地區正備受疫情困擾，萬里目上線後的產品供應難免會受影響。

加之，免稅店、代購的存在，萬里目不見得能赢得消費者的信任和認可。

趣店的轉型，是自救還是瞎折騰？不可否認的是，趣店對萬里目的投入還將繼續，預計未來公司在此方面的支出會進一步蠶食利潤。

此前，不少績差中概股最終無奈選擇了私有化退市，如當當，又如聚美優品。如今在監管趨嚴的大環境下，留下來的績差中概股未必會好過，市場尚需警惕。