B站，尚未成年的「二次元之魂」

原創

2018年3月28日，哔哩哔哩(BILI-NASDAQ)登陸納斯達克交易所上市。第二天，同樣來自中國的視頻門戶網站——愛奇藝(IQ-US)頂著B站的腳後跟也完成了在納斯達克的上市。

B站創建於2009年6月26日，比愛奇藝大十個月。B站上市時，未滿九歲，至今剛過十一週歲。將兩家公司的股價K線疊加，歷史上大部分時間兩家公司的股價趨勢雷同。唯獨在新冠疫情之中，愛奇藝在歷史低位徘徊，而哔哩哔哩向上突破創出新高。截止5月20日收盤，哔哩哔哩市值121.7億美元，愛奇藝128.4億美元。

用戶數量大增，虧損依舊

5月19日，哔哩哔哩公佈2020年第一季度業績，公司的活躍用戶迎來大增長：

1.平均月活用戶（MAU）同比增長70%至1.72億。

2.平均移動MAU同比增長77%至1.56億。

3.平均每日活躍用戶（DAU）同比增長69%，達到5,080萬，

哔哩哔哩首席財務官Sam Fan在業績電話會議中表示，不僅MAU和DAU快速增長，平均每月付費用戶（MPU）同比增長134%，亦達到創紀錄的1,340萬。他認為這證明B站具有強大的獲利能力。

實際上，哔哩哔哩在手機遊戲、增值服務（VAS）、廣告、電子商務等業務板塊的共同發力增長下，今年一季度收入同比增長69%至23.15億元（除特别標註，單位按人民幣計）。但是收入大漲的同時，哔哩哔哩的一季度淨虧損達到5.39億元，同比虧損擴大175.3%，環比虧損擴大39.8%。

B站老了嗎？

筆者作為B站最早一代的用戶，至今已經與它斷斷續續走過十年歲月。初識B站是經鍾愛二次元的同學推薦，那時筆者離開校門剛工作兩年，仍算是愣頭青，如今卻已不敢再以年青人自居。

可是經過十一年發展的哔哩哔哩在其2020年一季度財報的卷首仍然寫著「中國領先的年輕一代在線娛樂平台Bilibili Inc」。不由感歎，B站不老，人易老。只是在電話業績會中，B站方面稱關注「15至35歲」的網民滲透率，筆者仍然踩著尾巴。不知未來B站是否會將目標受眾年齡繼續上調?

哔哩哔哩的路，注定與眾不同

如今國内的視頻網站鏖戰正酣，卻普遍以虧損度日。Netflix(NFLX-US)聲名在外，卻也艱難盈利。

按照傳統視頻網站發展的三部曲，第一步創辦網站，砸錢以免費内容吸引用戶擴大市佔率。第二步，以版權合作為主，購買有時限的視頻版權，同時開始製作一部分擁有完全版權的自製節目。隨著收費業務得以開展，平台體量擴大，繼續融資。第三步，砸海量投資投入自製劇，以擁有完全版權的節目將内容製作的長期成本拉低，以實現公司盈利的可能性。目前走到這第三步的可能也只有奈飛。

B站能重復同行們的老路嗎？

B站從出生就與普通的視頻網站有所不同。早年的B站在國内視頻網站帶火了彈幕，但B站真正的獨特基因仍然是二次元。國内主流的視頻網站均能找到競品，唯有B站，放眼全球也難以找到類似的大型視頻網站。

可是B站獨特的二次元基因也帶來挑戰。正如前文筆者所述，隨著用戶年齡的增長，對二次元文化的關注明顯下降，B站如何做到對大齡用戶保持粘性？

目前的B站内容已經遠不止二次元相關。用戶可以在B站上找到學習、健身、科技、美食、紀錄片等等多種多樣的資源，完全一個中國版的Youtube，當然當紅的直播功能也一應俱全。只有那桃紅色的APP底色還在訴說著B站的「二次元元之魂」。

内容跳脫出二次元，向多樣化發展的好處就是「超齡」用戶們回來了，用戶的受眾更廣，留存拉新的同時將B站的用戶持續推高。同時B站也開始自製綜藝，如美食紀錄片《人生一串》、萌寵催淚彈《寵物醫院》以及《極地》、《尋找手藝》、《故事王》等等眾多備受好評的自製節目。

另一方面，騰訊(00700-HK)及阿里分别持有公司13.25%及7.16%股份。今年4月9日，索尼巨資投資B站，雙方將在索尼擁有資源優勢的動畫和移動遊戲領域展開合作。為了在紀錄片領域大展拳腳，B站與Discover頻道達成合作，又獨播了BBC的《Top Gear》。

B站尚未成年

儘管如今的B站擁有龐大的用戶數量，豐富内容矩陣和不斷擴大的品牌影響力，可是持續擴大的虧損和短期内難以盈利的現實表明B站仍然尚未自立。在國内視頻網站趨於同質化競爭的當下，B站如同「在開滿蒲公英的原野上，獨自開放的牽牛花一樣醒目」。