紅籌股回A門檻下調，中芯國際擬上市科創板

原創

前言：

中芯國際啓動回A計劃。

根據公告，公司將謀求在科創板上市，擬發行不超過16.86億股，其中約40%募集資金將用於12英寸芯片SN1項目。

消息一出，市場一片嘩然。

截至5月6日，中芯國際港股最新股價為16.76港元/股，盤中一度漲超12%以上，最新市值為866.1億港元。

緣何選擇回歸科創板？

作為芯片龍頭，中芯國際成立於2000年，2004年在港股上市。

公司主要從事集成電路(IC)的電腦輔助設計、製造、測試、封裝及買賣業務並提供他電晶體服務業務，同時公司還設計和製造電晶體掩膜。

從產品看，主要為多種類的晶圓，且銷往中國國内與海外市場,如美國和歐洲。

去年，中芯國際從紐交所退市，轉為櫃台交易，若能成功登陸科創板，意味著其將成為國内半導體板塊實現「A+H」兩地上市的第一股。

除去科創板獨有的政策紅利光環外，在不少市場人士看來，此次公司將上市地瞄準科創板，或與近期證監會下調上市紅籌企業回歸A股的門檻有關。

近年來，A股市場正在不斷地向創新創業型企業抛出橄榄枝。

4月30日，證監會發佈《關於創新試點紅籌企業在境内上市相關安排的公告》（下稱「公告」），為有意願在境内主板、中小板、創業板和科創板上市的紅籌企業降低了上市門檻。

根據要求，已於境外上市的紅籌企業，若滿足擁有自主研發、國際領先技術，科技創新能力較強、在同行業競爭中處於相對優勢地位等條件，其市值只需達到200億元人民幣。

此前，A股市場較高的上市門檻將大批企業拒之門外，中芯國際的回A或將帶動一波紅籌企業回歸潮。

科創板能帶來什麽？

縱觀中芯國際，其本身的盈利能力還是頗為穩健。

財報顯示，2015-2019年公司實現收入分别為22.36億美元、29.14億美元、31.01億美元、33.59億美元、31.16億美元；同期年内利潤分别為2.22億美元、3.16億美元、1.26億美元、0.77億美元、1.59億美元。

期間雖有小幅波動，但整體趨勢向上。

中芯國際董事會認為，人民幣股份發行將使公司能通過股本融資進入中國資本市場，並於維持其國際發展戰略的同時改善其資本結構。人民幣股份發行符合本公司及股東的整體利益，有利於加強本公司的可持續發展。

按照中芯國際在港股5月5日的收盤價15.26港元/股計算，增發16.86億股，公司至少能夠融資257.28億港元，若溢價發行，融資金額將會更高。

不能忘，中芯國際還曾是一只中概股。

近年來，因在美股市場常遭遇市值低估、融資受阻、做空危機等「水土不服」，以及因不熟悉當地法律規則而被訴訟纏身，不少中概股選擇私有化回A或回港，如近日剛完成退市的聚美優品。

但港股市場常年是一片價值窪地，上市公司同樣面臨著被低估的難題，中芯國際也不例外。

由此，若能成功在科創板上市，將會在一定程度上拉升公司在港股市場的估值，預計中芯國際股價在短期内或將迎來上揚行情。