再被易主！百草味50億被賣後，百事會否是個好東家？

原創

前言：

一紙終結。

與好想你（002582-CN）聯姻近3年後，百事成了零食品牌「百草味」的新接盤者。

本週日晚間，好想你發佈公告稱，公司擬以7.05億美元（約合人民幣50億元）出售旗下杭州郝姆斯食品有限公司（品牌名：百草味）的100%股權。

在三只松鼠、良品鋪子前後腳角逐在資本市場上市的時候，百草味則慘遭「易主」，零食行業將迎來怎樣的競爭格局？

分手前：合作雙赢

「百草味」與「好想你」結緣於2016年。

2016年，好想你完成對百草味的收購，收購後雙方實現了較好的協同發展，好想你盈利能力得到大幅提升。

公告顯示，2016-2019年好想你分别實現營收20.72 億元、40.70 億元、49.49億元、59.61 億元，分别同比增長 86.14%、96.47%、21.59%、20.44%。

此外，好想你及時抓住休閑食品行業線上渠道紅利期，在其原有業務的基礎上借助百草味的線上營銷和多品類產品開發經驗。

一方面，好想你大力發展自有的電商渠道業務，使得自營電商銷售業務佔比大幅提升，提高了電商渠道運營能力，2019年好想你按剔除百草味口徑，通過好想你自有電商渠道實現的銷售收入佔比已達到 35.23%。

另一方面，通過不斷豐富產品品類，好想你在紅棗產品之外，還增加了堅果、凍幹產品等健康食品，全面佈局高端健康食品業務。

同樣，合作的「共赢」也使得百草味成為了國内最早登陸資本市場的互聯網休閑食品品牌。同時在好想你的資金、生產及倉儲物流等多方資源支持下，百草味近些年的業績也實現了快速增長。

分手後：聚焦主業

明明是一次不錯的聯姻，為何以分手結尾？

其實，相信不少人知曉「好想你」這個牌子，是源於其自己的紅棗主業。近些年，正如與百草味的合作一般，好想你開始在自己的主業基礎上向更全面的食品健康產業佈局，所產產品涉及紅棗、凍幹產品、堅果、果幹等。

如今，消費升級正在成為主流趨勢。公開數據顯示，2018年我國紅棗產業約達到690億元，年均復合增長率達到12.28%。

以好想你知名的好早產品來看，其作為一種具有營養價值的零食備受消費者的歡迎，產業發展前景可觀。

而本次交易，是好想你在業務戰略上的一次剝離，也是公司回歸初心的一項舉措。利於公司更好集中資源聚焦發展將康食品細分領域，並將交易後獲得的投資資金投入到公司更多的產品品類上。

數據顯示，本次交易在好想你合併報表層面體現的投資收益為35.89億元，對淨利潤的貢獻為26.62億元；交易後，2019年末好想你在償還全部短期借款及長期借款的情況下，賬面貨幣資金餘額為35.46億元。

而在《審閱報告》基礎上，假設本次交易在2020年6月30日交割，交割前標的公司百味草需向好想你支付現金股利1.15億元，交易對方支付現金對價48億元。

2021年6月30日支付剩餘暫扣款項 6976.20萬元，同時考慮百草味歷史分紅的因素，則好想你對百草味投資及本次轉讓交易整體的所得稅前的内部收益率達到46.28%。

「下嫁」給百事後，百草味將迎來怎樣的人生際遇和故事？且看後續發展。