2026年10月25日，登臨科技透過港交所上市聆訊，擬依《上市規則》第18C章以未商業化特專科技公司身分衝刺港股主機板。身為主打「國產GPGPU」與「企業AI」概念的晶片廠商，登臨科技憑藉新一代KS系列晶片放量，2026年前4個月實現收入2億元人民幣，一舉超越2025年全年水平，經調整淨收益亦實現首次轉正。根據弗若斯特沙利文數據，以2025年收入計，公司在中國企業AI GPGPU細分市場排名第三。市場分析指出，登臨科技在展現營收跨越式成長的同時，其商業化的深層隱憂依然顯著。公司對單一場景與少數客戶高度依賴，2026年前4個月前五大客戶收入占比升至90%以上；同時，應收帳款快速攀升至2.67億元且期後回收偏慢，經營性現金流仍持續淨流出，債務規模也有所擴大。對18C章硬科技企業而言，資本市場不僅關注技術稀缺性，更重視其帳面收入轉化為經營現金流的品質。圍繞著登臨科技的後續表現，本專欄也將持續為您帶來追蹤報道。#財華社 #財經 #今日IPO #港股 #登臨科技
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