【現場直擊】李小加談「世紀聯姻」告吹:「大跨越式」發展遇阻「小步快跑」亦為上策

日期:2019年10月10日 下午2:31作者:鄒舒惠 編輯:彭尚京
【現場直擊】李小加談「世紀聯姻」告吹:「大跨越式」發展遇阻「小步快跑」亦為上策

9月11日港交所(00388-HK)提出收購倫敦交易所,由於事先市場對此全然不知,消息一發出令眾人驚掉下巴,而僅一個月後,這場世紀大併購最終告吹。港交所行政總裁前日在網誌中寫道,這不是一個容易的決定,放棄重大的戰略機遇固然可惜,但卻是最符合我們股東利益的決定,我們不得不忍痛放棄。

對於港交所來說,這場被形容為「世紀聯姻」的美好設想是帶領港交所實現「大跨越式」發展的一條捷徑,但在求而不得的情況下,李小加稱繼續保持「小步快跑」也不失為一個好的發展方法。 雖然今次收購馬失前蹄,但李小加稱港交所立足中國、連接全球以及擁抱科技的三大發展戰略完全不會改變。所謂「條條大路通羅馬」,未來對於仍和收購可能性亦都會予以考慮,但仍需根據自身策略和等待良機。

被質疑會否因為準備不足而造成收購失利,李小加稱,併購是一項高度複雜的事情,牽扯到不同市場、監管者、投資、媒體以及政治等因素,項目越大,對對方市場越重要,所有這些原因就越複雜,港交所的此次收購計劃經過了周密計劃和深思熟慮,「這件事情我們計劃已久,只是可能晚了一點,早點行動也許就好了」,李小加說。他認為此次收購事件應感謝自己團隊工作精幹專業且有效率,整件事保密性滴水不漏,說明港交所團隊擁有高度紀律性。

至於為何沒有選擇和收購方管理團隊私下磋商而是選擇高調公開收購計劃,李小加稱,基於過去二十年的收併購項目經驗,收併購所做的事均是經過深思熟慮,全部穩妥安排好,「至於如何去做,都有其背景和原因,有時候做一些事情有選擇,有時候卻沒得選擇必須要做。」

而在當前全球經濟政治割裂的複雜形勢下,全球資本市場都面臨全面挑戰。李小加稱,「這些事情我們控制不住,我們要保證這個市場有強大韌性、抵禦風險的能力以及效率,讓大家能夠在外面大風大浪時,在市場中仍然能平靜交易。」

以下為記者會現場實錄:

Q1:為什麼事先沒有和對方交易所的管理層方面進行溝通?

李小加:這樣的做法並無奇怪,這件事情計劃已久,只是說可能晚了一點,早點行動也許就好了。但天下沒有後悔藥可以吃,到了今天談這些已經無意義,完全不後悔曾經在此路出發,不能繼續在此路繼續前行很遺憾,但是條條大路通羅馬,仍會繼續往前走。

Q2:會否再發起收購倫交所的邀約?

李小加:我們的戰略規劃本身就不是單一的,每一個項目帶來的發展前景是不一樣的。所有收併購都是你情我願的,「追求」的一方可能含蓄也可能大膽,根據不同情況和條件時機來做出判斷。未來我們的國際發展戰略和立足中國的戰略,完全沒有變化,繼續前行。還有科技方面,也會繼續往前走,這方面也可能會有收併購。

Q3:為什麼沒有選擇私下傾談併購事宜而是選擇公開這一收購計劃?

李小加:過去的細節不再談,我在收併購方面已經做了二十年,在收併購工作上,所有做的一切都是經過深思熟慮,全部穩妥安排好。至於選擇如何去做,都有其背景和原因,有時候做一些事情有選擇,有時候卻沒有選擇必須要做。

Q4:史美倫主席此前說了可能考慮和其他交易所探討收購問題,港交所會考慮嗎?

李小加:我們什麼都會考慮,但我們的一切是根據自身戰略和機會出現。有時候是機會等著你,有時候是自己突然發現機會,或者在等待機會是也會出現變故。

Q5:此次收購不成功是不是因為港交所準備不足?有沒有發生意料之外的事情對收購造成影響?

李小加:這麼大的事情是準備不足?這會是我們港交所的風格嗎?這麼大的併購項目我們也不可能料事如神。

Q6:港交所未來的戰略規劃如何?

李小加:我們未來的戰略規劃很清晰。有人會問你們港交所是不是中國的門戶市場,我們並不是門戶市場。我們是一個在亞洲時段、和中國內地市場充分互聯互通互動的市場,是在兩個市場共開的情況下監管互助、清算結算對接的創新型市場。我們不是門戶,門戶可以有很多,全世界投資者經過香港不是因為是門戶,而是香港本身就是國際市場,與內地市場高度連通。

也有人會說我們的市場是一個老的業務模式為交易為主的市場,這也是對我們的無知。西方交易市場由於一些原因在十幾二十年前將自己的交易會場割裂了。交易所最核心的功能就是交易的功能,西方交易所將這個功能丟失了,只能去搞Data其他的內容。稅收制度方面也有很大不同,西方市場基本上是以資本增值稅來在金融市場征稅,而東方市場基本上是以交易稅,也就是印花稅來征稅。這種情況下,交易所的交易費用在整個投資者的投資費用中佔比很小,所以我們的交易市場本身有核心競爭優勢,且有巨大的可持續性。這不是交易所的過去,是交易所的今天和長久的未來,而西方交易所已經失去了。美國現在有五十幾個交易所,流動性全部分散,因此交易走向了Data。但Data也有新舊之分,把投資者的Data拿去賣錢的方式也不能持久,我們的Data是基於新經濟、新亞洲的發展模式得出的新Data,這些Data會真正應用到金融交易方面,這才會有核心競爭力。

Q7:併購有什麼最值得關心的因素?

李小加:併購是一個非常複雜的事情,牽扯到不同市場、監管者、投資、媒體以及政治等因素,項目越大,對對方市場越重要,所有這些原因就越複雜。這次這麼大的項目非常多事情需要關注,我們之前的工作一旦洩露就會前功盡棄,但我們做了這麼長時間準備工作,最後發佈時大家都不知道,說明我們的團隊精幹、專業、有效,我想公開感謝我們自己的團隊,包括顧問團隊和其他專業服務團隊,這麼長時間一絲不漏,說明我們交易所的效率和高度紀律。

Q8:倫交所說更看好上海交易所的未來,您怎麼看?

李小加:我們早就看好上海和深圳市場了,幾年前就有了滬深港通,看好是必然的,他們到今天才看好,已經有點晚了。再者,用看好這個詞,似乎有那麼點不尊重。我們和上海是合作夥伴,全世界以及全中國投資者通過我們和滬深互聯互通。

Q9:港交所會容許被美國列入黑名單的公司上市麼?

李小加:具體公司都不談。港交所自己規則很清晰,一些公司如果是港交所讓它上市就可能造成港交所本身和別的國家法律發生衝突時,會有一種處理方式;另一些公司是自身業務受到國外法律的變化影響,那是一種風險,主要是披露。具體事情具體安排,在全世界複雜的貿易談判、經濟政治割裂形勢下,這都會為全球資本市場帶來全面挑戰。這些事情我們控制不住,我們要保證這個市場有強大韌性、抵禦風險的能力以及效率,讓大家能夠在外面大風大浪時在市場中能平靜交易。

Q10:現實社會運動會否影響到香港國際金融中心的根基?

李小加:今天香港就像一艘在完美風暴中間的大船,不管你的立場觀點,我們全在一條船上。這個船是成功創出風暴還是可能出現沉船的結局,這些全部都在於我們自己,沒有人可以突然讓風暴消失,只能靠我們自己。

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