【大行报告】迈科期货：纸浆需求低迷 未来仍以库存消化为主

迈科期货发表研报指，2019年5月全球木浆出运量404.2万吨，环比增2.82%，同比下降4.96%。其中，2019年5月针叶浆出货量为191.4万吨，环比降4.82%，同比下降5.25%。阔叶浆出货量为198.8万吨，环比增11.56%，同比下降4.88%。2019年1-5月我国累计进口纸浆为1012.9万吨，同比减少2.5%。截止6月底国內三地库存合计178万吨，环比增长13%。4月加拿大向中国出口漂珍、漂阔、本色浆、溶解级木浆共计39.98万吨，同比上涨15.1%，环比上涨1.5%。其中漂针浆为20.54万吨，环比减少4.8%，同比增加5.8%。

该行指，目前浆价已经触及部分浆场成本，后续供应方面可能面临收紧。需求方面，文化纸价格下调，需求清淡；包装纸去库为主，需求萎靡；生活纸维持稳定，生活纸走货加快工厂开始补库。综述，未来纸浆仍处于去库存阶段，关注消费端是否能够有利好推动。未来纸浆价格或将震荡偏弱运行。

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