【大行報告】邁科期貨：紙漿需求低迷 未來仍以庫存消化為主

邁科期貨發表研報指，2019年5月全球木漿出運量404.2萬噸，環比增2.82%，同比下降4.96%。其中，2019年5月針葉漿出貨量為191.4萬噸，環比降4.82%，同比下降5.25%。闊葉漿出貨量為198.8萬噸，環比增11.56%，同比下降4.88%。2019年1-5月我國累計進口紙漿為1012.9萬噸，同比減少2.5%。截止6月底國內三地庫存合計178萬噸，環比增長13%。4月加拿大向中國出口漂珍、漂闊、本色漿、溶解級木漿共計39.98萬噸，同比上漲15.1%，環比上漲1.5%。其中漂針漿為20.54萬噸，環比減少4.8%，同比增加5.8%。

該行指，目前漿價已經觸及部分漿場成本，後續供應方面可能面臨收緊。需求方面，文化紙價格下調，需求清淡；包裝紙去庫為主，需求萎靡；生活紙維持穩定，生活紙走貨加快工廠開始補庫。綜述，未來紙漿仍處於去庫存階段，關注消費端是否能夠有利好推動。未來紙漿價格或將震蕩偏弱運行。

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