【大行報告】中銀國際：中報業績築底 汽車行業將迎改善

中銀國際證券發表研報指，2019上半年乘用車銷量下滑較大，商用車小幅下滑。預計下半年隨著國五去庫存結束加之基數較低，乘用車銷量有望逐漸回暖，中報業績築底，後續有望改善。2019Q2鋼、鋁等主要原材料價格環比提升，車市促銷較大，企業成本壓力較大，人民幣汇率處於低位，部分緩解出口企業壓力。該行預計比亞迪、濰柴動力、星宇股份等公司2019H1業績有望逆勢增長。中報期臨近，建議關注邊際改善與業績表現優於整體行業的個股。

該行重點推薦長安汽車、長城汽車、上汽集團等;零部件關注消費升級、國產替代、節能減排等高增長細分領域，推薦華域汽車、萬裏揚、繼峰股份、拓普集團等;新能源汽車銷量持續高增長，推薦整車龍頭比亞迪，關注特斯拉、高鎳及軟包產業鏈等投資機會;智能網聯汽車有望成為新的國家戰略扶持產業，輔助駕駛有望加速滲透，推薦德賽西威、保隆科技。

風險提示：1)汽車銷量不及預期;2)貿易摩擦升級;3)產品大幅降價。