【大行報告】民生證券：三季度電子行業有望迎來向上拐點

民生證券發表研報指，受上半年智能手機需求下滑、貿易關稅實施等因素影響，電子行業整體增速放緩。據wind，截至2019年7月15日，SW電子行業合計237家企業，130家(占比56%)披露19年中報業績預告：中報業績預告業績區間增速中值超過50%以上有41家，占比32%(18年中報業績增速超過50%的企業占比為20%，高出12個百分點);業績區間增速中值處於30%到50%的有10家，占比8%(18年占比為14%，低了6個百分點);業績區間增速中值處於0到30%的23家、占比18%(18年占比為27%，低了9個百分點);業績區間增速中值在0以下的56家，占比43%(18年占比為39%，高出4個百分點)。

該行認為，隨著國內智能手機二季度出貨增速企穩，華為事件之後上遊核心電子元器件進入加速國產替代階段，三季度旺季備貨、5G換機和網絡部署開啟、貿易影響邊際下降將有望驅動電子行業景氣度迎來向上拐點。

該行建議：半導體建議關注兆易創新、聖邦股份、韋爾股份;消費電子建議關注立訊精密、歌爾股份、欣旺達;5G建議關注深南電路、滬電股份、飛榮達;LED建議關注國星光電;PCB建議關注景旺電子、崇達技術。

風險提示：國產替代不及預期;關鍵技術突破不及預期;智能手機出貨不及預期