【大行报告】民生证券：三季度电子行业有望迎来向上拐点

民生证券发表研报指，受上半年智能手机需求下滑、贸易关税实施等因素影响，电子行业整体增速放缓。据wind，截至2019年7月15日，SW电子行业合计237家企业，130家(占比56%)披露19年中报业绩预告：中报业绩预告业绩区间增速中值超过50%以上有41家，占比32%(18年中报业绩增速超过50%的企业占比为20%，高出12个百分点);业绩区间增速中值处于30%到50%的有10家，占比8%(18年占比为14%，低了6个百分点);业绩区间增速中值处于0到30%的23家、占比18%(18年占比为27%，低了9个百分点);业绩区间增速中值在0以下的56家，占比43%(18年占比为39%，高出4个百分点)。

该行认为，随着国內智能手机二季度出货增速企稳，华为事件之后上游核心电子元器件进入加速国产替代阶段，三季度旺季备货、5G换机和网络部署开启、贸易影响边际下降将有望驱动电子行业景气度迎来向上拐点。

该行建议：半导体建议关注兆易创新、圣邦股份、韦尔股份;消费电子建议关注立讯精密、歌尔股份、欣旺达;5G建议关注深南电路、沪电股份、飞荣达;LED建议关注国星光电;PCB建议关注景旺电子、崇达技术。

风险提示：国产替代不及预期;关键技术突破不及预期;智能手机出货不及预期