【大行報告】中金下調東阿阿膠評級至中性 將目標價下調32.4%至33.8元

中金公司行業研究員7月16日發佈東阿阿膠(000423-CN)最新報告。報告認為，在同時經歷渠道與終端壓力的背景下，公司今年堅決清理傳統渠道，探索終端動銷新模式，預計全年業績壓力大，渠道梳理所需時間尚難確定。下調東阿阿膠評級至中性，併將其目標價下調32.4%至33.8元。

此前，近三個月，中金公司兩次發佈研報，均維持推薦評級，維持目標價50元。

4月30日，中金公司發佈研報《業績符合預期，積極擁抱新零售》，研報稱，公司2019年1Q業績符合預期。傳統渠道壓減庫存，阿膠係列整體下滑，經營性淨現金流表現較差。同時，未來有望通過新零售模式實現流量變現，恢復良性增長。維持推薦評級，維持目標價50元。

5月26日，中金公司發佈研報《擬實施回購，員工激勵方案可期》，研報稱，公司公告，擬以自有資金實施回購方案，回購股份用於後續員工持股計劃或股權激勵計劃，有助於提升公司運營活力。維持推薦評級，維持目標價50元。