【會議實錄】 渣打集團(02888-HK)複製匯豐回購的神話?

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【財華社訊】渣打集團(02888-HK)揮起回購股份摩捧，股價隨即起舞。4月30日收市報逆市飈升近6%或4港元，收報71.1港；創9個月高位。

渣打集團(02888-HK)行政總裁Bill Winters於2019年一季度業績報告中表示，季內成功解決過往遺留下來的操守和監控事宜，因此現在能更靈活地管理資本水平。集團將繼續作出策略性的投資，並會開始回購總值 10 億美元的股份，反映集團充滿信心，亦有能力落實策略，並締造長遠的股東價值。市場憧憬渣打能否重現滙豐控股(00005-HK)2016年啟動回購後，股價累升逾5成的神話。

有關股份回購計劃於年內完成，集團將通過撤銷所購回的股份，以減少已發行的普通股數目。回購股份計劃同時存在隱憂，集團預期第2季度的普通股權一級資本比率將下降約 35 個基點。於第一季集團的普通股權一級資本比率已降至13.9%，環比下跌30個基點，原因是風險加權資產增加，以及操守監管事宜費用開支所致。風險加權資產亦增加 99 億美元。

渣打集團4月30日中午同時公佈2019年一季度業績，優於市場預期。一季度渣打集團溢利8.18億美元，同比微升1.9%，環比則虧轉盈(2018年第4季虧損12.36億美元)。期內經營收入38.13億美元，同比跌1.5%，環比升6.1%。其中淨利息收入22.72億美元，同比增長3.9%，環比增長0.4%；其他收入15.41億美元，同比減少8.6%，環比升15.7%。成本控制得宜，經營支出為24.15億美元，同比跌2.2%，環比跌14.8%。

環比顯著扭虧為盈，主要受益於信貸減值和監管撥備大幅下降；期內信貸減值顯著減少至0.78億美元，同比少59.2%，環比更大幅下降76.5%。不過期內需要作出監管事宜撥備1.86億美元，去年同期沒有此項支出，環比則顯著減少79.3%。股東權益法定回報為7.1%，同比跌0.3個百分點，環比則由-12.8%扭轉為正回報。

各項業務表現，金融市場業務收入增加 3%，雖然債務價值向下調整 7,700 萬美元；若不計及債務價值調整，收入則增加 14%。交易銀行業務收入因現金管理業務表現強勁而上升 5%。財富管理業務收入在不利的市場環境中下跌 14%；按季則基本收入顯著改善。商業銀行業務的收入增加6%。私人銀行業務的收入增加 3%，並於第一季度吸納新增資金淨額逾 10 億美元。

各主要市場表現，以非洲及中東表現突出，收入同比升4%，尤其是金融市場及企業融資業務的強勁表現。核心市場大中華及北亞地區的收入同比下跌 2%，主要受到財富管理業務較為遜色所影響。中國市場持續增長，香港大致平穩，但韓國則下跌。東盟及南亞地區的收入下跌 3%。歐洲及美洲的收入更同比下挫 19%，反映金融市場債務價值調整變動 4,900 萬美元的影響，及區內財資市場業務的收入下跌。

渣打集團行政總裁Bill Winters於2019年一季度業績報告中表示，有信心在2021年之前將全年回報提升至最少 10%。集團於2019年一季度除稅前基本溢利為 14 億美元，增加 10%；除稅前法定溢利為 12 億美元，增加 5%。為解決所有過往遺留下來的重大操守和監控事宜，所需最後額外費用為 1.86 億美元。而重組及其他項目入賬淨額為 4,400 萬美元，主要與資本融資重新估值有關。

期間淨息差為 1.56%，按季下跌 1 個基點，主要由於採納國際財務報告準則第 16 號所致。經營支出為 24 億美元，下跌 2%。收入對成本增長差按呈報及固定滙率基準計算均錄得正數。

整體資產質素按年有所改善，並於第一季度保持穩定。信貸減值降低超過一半至 7,800 萬美元，受惠於私人銀行業務的 4,800 萬美元回撥。基本信貸指標持續改善，季內第三階段資產減少 1%。有形股東權益回報增加 100 個基點至 9.6%，受惠於本季度毋須繳交英國銀行徵費，有關徵費於第四季度繳交。資產負債表及資本方面，平均計息資產增加 5%；客戶貸款及墊款增加及交易賬資產增加，支持客戶的需求；平均計息負債增加 5%，受客戶賬戶結餘增長及客戶對回購協議的需求所帶動

中午業績公佈後，渣打集團財務總監Andrew Nigel Halford舉行業績電話會議，進一步補充一季度業績內容。電話會議實錄如下:

Ｑ: 渣打推行股份回購情況。

A: 渣打將以10億美元回購公司股份，增加股東回報，有關行動將於2019年底前完成。另外，集團在2021年之前將全年回報提升至最少 10%。

Q: 渣打未來的成本控制如何?

A: 第一季度集團成本控制良好，而隨著工資成本的正常調升，以及投資數碼化等活動展開，年內成本料較一季度有所上升，但仍然是合適水平，將較通脹為低。

Q: 渣打一季度業績表現良好原因。

A: 一季度集團業績表現良好，其中得益於亞洲市場期內表現較佳；以及集團產品在市場滲透有所加強。

Q:渣打在數碼化投資推進情況如何?

A: 一季度集團在數碼化上取得進展，在香港獲得了數碼銀行牌照，開展全新的網上銀行業務。

Q: 渣打信貸減值顯著下降原因。

A: 期內信貸減值同比降低超過一半至 7,800 萬美元，主要受私人銀行業務撥備回撥 4,800 萬美元所帶動。