【会议实录】 渣打集团(02888-HK)复制汇丰回购的神话?

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【财华社讯】渣打集团(02888-HK)挥起回购股份摩捧，股价随即起舞。4月30日收市报逆市飈升近6%或4港元，收报71.1港；创9个月高位。

渣打集团(02888-HK)行政总裁Bill Winters于2019年一季度业绩报告中表示，季內成功解决过往遗留下来的操守和监控事宜，因此现在能更灵活地管理资本水平。集团将继续作出策略性的投资，并会开始回购总值 10 亿美元的股份，反映集团充满信心，亦有能力落实策略，并缔造长远的股东价值。市场憧憬渣打能否重现滙丰控股(00005-HK)2016年启动回购后，股价累升逾5成的神话。

有关股份回购计划于年內完成，集团将通过撤销所购回的股份，以减少已发行的普通股数目。回购股份计划同时存在隐忧，集团预期第2季度的普通股权一级资本比率将下降约 35 个基点。于第一季集团的普通股权一级资本比率已降至13.9%，环比下跌30个基点，原因是风险加权资产增加，以及操守监管事宜费用开支所致。风险加权资产亦增加 99 亿美元。

渣打集团4月30日中午同时公布2019年一季度业绩，优于市场预期。一季度渣打集团溢利8.18亿美元，同比微升1.9%，环比则亏转盈(2018年第4季亏损12.36亿美元)。期內经营收入38.13亿美元，同比跌1.5%，环比升6.1%。其中净利息收入22.72亿美元，同比增长3.9%，环比增长0.4%；其他收入15.41亿美元，同比减少8.6%，环比升15.7%。成本控制得宜，经营支出为24.15亿美元，同比跌2.2%，环比跌14.8%。

环比显着扭亏为盈，主要受益于信贷减值和监管拨备大幅下降；期內信贷减值显着减少至0.78亿美元，同比少59.2%，环比更大幅下降76.5%。不过期內需要作出监管事宜拨备1.86亿美元，去年同期没有此项支出，环比则显着减少79.3%。股东权益法定回报为7.1%，同比跌0.3个百分点，环比则由-12.8%扭转为正回报。

各项业务表现，金融市场业务收入增加 3%，虽然债务价值向下调整 7,700 万美元；若不计及债务价值调整，收入则增加 14%。交易银行业务收入因现金管理业务表现强劲而上升 5%。财富管理业务收入在不利的市场环境中下跌 14%；按季则基本收入显着改善。商业银行业务的收入增加6%。私人银行业务的收入增加 3%，并于第一季度吸纳新增资金净额逾 10 亿美元。

各主要市场表现，以非洲及中东表现突出，收入同比升4%，尤其是金融市场及企业融资业务的强劲表现。核心市场大中华及北亚地区的收入同比下跌 2%，主要受到财富管理业务较为逊色所影响。中国市场持续增长，香港大致平稳，但韩国则下跌。东盟及南亚地区的收入下跌 3%。欧洲及美洲的收入更同比下挫 19%，反映金融市场债务价值调整变动 4,900 万美元的影响，及区內财资市场业务的收入下跌。

渣打集团行政总裁Bill Winters于2019年一季度业绩报告中表示，有信心在2021年之前将全年回报提升至最少 10%。集团于2019年一季度除税前基本溢利为 14 亿美元，增加 10%；除税前法定溢利为 12 亿美元，增加 5%。为解决所有过往遗留下来的重大操守和监控事宜，所需最后额外费用为 1.86 亿美元。而重组及其他项目入账净额为 4,400 万美元，主要与资本融资重新估值有关。

期间净息差为 1.56%，按季下跌 1 个基点，主要由于采纳国际财务报告准则第 16 号所致。经营支出为 24 亿美元，下跌 2%。收入对成本增长差按呈报及固定滙率基准计算均录得正数。

整体资产质素按年有所改善，并于第一季度保持稳定。信贷减值降低超过一半至 7,800 万美元，受惠于私人银行业务的 4,800 万美元回拨。基本信贷指标持续改善，季內第三阶段资产减少 1%。有形股东权益回报增加 100 个基点至 9.6%，受惠于本季度毋须缴交英国银行征费，有关征费于第四季度缴交。资产负债表及资本方面，平均计息资产增加 5%；客户贷款及垫款增加及交易账资产增加，支持客户的需求；平均计息负债增加 5%，受客户账户结余增长及客户对回购协议的需求所带动

中午业绩公布后，渣打集团财务总监Andrew Nigel Halford举行业绩电话会议，进一步补充一季度业绩內容。电话会议实录如下:

Ｑ: 渣打推行股份回购情况。

A: 渣打将以10亿美元回购公司股份，增加股东回报，有关行动将于2019年底前完成。另外，集团在2021年之前将全年回报提升至最少 10%。

Q: 渣打未来的成本控制如何?

A: 第一季度集团成本控制良好，而随着工资成本的正常调升，以及投资数码化等活动展开，年內成本料较一季度有所上升，但仍然是合适水平，将较通胀为低。

Q: 渣打一季度业绩表现良好原因。

A: 一季度集团业绩表现良好，其中得益于亚洲市场期內表现较佳；以及集团产品在市场渗透有所加强。

Q:渣打在数码化投资推进情况如何?

A: 一季度集团在数码化上取得进展，在香港获得了数码银行牌照，开展全新的网上银行业务。

Q: 渣打信贷减值显着下降原因。

A: 期內信贷减值同比降低超过一半至 7,800 万美元，主要受私人银行业务拨备回拨 4,800 万美元所带动。