【現場直擊】ASM太平洋：行業調整壓力大，第一季度表現不佳

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4月25日，半導體封裝設備製造商——ASM太平洋（00522-HK）公佈了2019年第一季度業績。

據業績報顯示，公司經營業績併沒有擺脫2018年四季度獲利能力走弱的頹勢，集團2019年首季營業收入36.60億港元，同比下滑15.8%，環比下滑23.2%；經營利潤收入1.08億港元，同比下滑82.42%，環比下滑49.06%。

2019年首季度業績表現不理想，與集團三大核心業務（後工序設備業務、SMT解決方案業務及物料業務）增速下滑有莫大的關係。

營業收入方面（如圖1所示），截至2019年3月31日，後工序設備業務、SMT解決方案業務及物料業務首季營業收入分别為15.27億港元、17.26億港元及3.95億港元，增速分别為同比下滑30.42%、同比增長11.35%及同比下滑32.48%。收入下滑主要受後工序設備業務、SMT解決方案業務及物料業務第一季度新增訂單按年同比減少37.4%、45.2%及30.1%的影響，這間接反映了半導體市場正處於調整期階。

經營利潤方面，截至2019年3月31日，後工序設備業務、SMT解決方案業務及物料業務首季經營利潤分别為0.521億港元、2.133億港元及0.104億港元，增速分别為同比下滑89.63%、同比增長6.33%及同比下滑73.46%；毛利率分别為39.2%、10.4%及34.5%，增速分别為同比下滑508個基點、同比下滑271個基點及同比下滑269個基點。

三大主營業務毛利及經營利潤齊下跌，主要是受集團在報告期内減少主要因為產品組合，以及銷量及產能使用率下跌所緻。

鑒於2019年第一季度新增訂單總額水平較低，ASM太平洋預期第二季度的收入將在4.9億至5.4億美元之間，而集團毛利率則在34%至36%之間。另外，業務預期將帶動按季增長。就新增訂單總額而言，集團預期市場將繼續改善。

4月25日上午，ASM太平洋在香港舉行2019年第一季度業績發佈會，首席執行官李偉出席活動併答記者問。

李偉光表示，影響今年首季盈利表現的主要原因包括產品組合調整、較低的銷售水平以及控制產能使用率等所致。不過他認為，2019年半導體行業處於調整期，首季業績大致符合公司預期，目前見到影響框架新增訂單總額開始反彈，雖然並不能完全肯定預示著市場復甦，但相信這已經是好的開端。

他又表示，受貿易摩擦影響，過去又見到客戶選擇按兵不動，但近來見到客戶情緒轉樂觀。而專注本土市場的客戶需求仍然強勁，而整體市場亦已經開始接受新的環境。他表示，期望貿易摩擦可取的良好進展，並對市場未來發展保持樂觀。此外他認為貿易摩擦的勝負從業界角度來說並不重要，競爭越大反而令市場對設備的需求越高。

公司於去年頻頻有併購動作，被問及今年會否併購計劃，李偉光則表示今年更多傾向於「按兵不動」，將此前併購的公司「消化」好，不過亦會保持開放態度，若有契合度很高的公司，亦會考慮收購。

對於第二季度業績展望，李偉光認為後工序業務預期將帶動業績增長，預料第二季度公司收入將介於4.9億至5.4億美元。公司首季毛利率為33.9%，預計第二季度毛利率可有所改善，維持在34%至36%水平。另外，公司去年在研發方面投入約在2.05億美金，李偉光表示今年研發投入會保持與去年相若水平，約在2.1億至2.2億美金。

智能手機的不斷更新迭代成為ASM的CIS（接觸式圖像傳感器）業務的推動力，李偉光指雖然該業務增長較去年可能會回落，但公司所接到的訂單量較預期為佳，年尾是淡季，與鏡頭有關的定單按季大幅反彈超過一倍之多；但因為去年首季度鏡頭訂單基數較高，今年首季回彈至去年同期的80%水平亦屬較佳。就手機行業而言，李偉光認為今年相較去年會有所回落，但仍然保持增長。他認為若新型鏡頭獲得成功，未來會成為智能手機的標準配置，這將帶動更大的市場需求。至於5G手機方面的需求，他認為到2020年才會見到較大的需求增長。

另外，公司於去年第三季開始減少短期或是外判員工，截至目前已削減員工接近1000人，但相信今年第二季度人手只會有略微調整。

以下為記者會實錄：

Q1：貿易摩擦目前對公司影響怎麼樣？

A：過去內地加香港整體佔公司收入比重達到50%，而現在跌至40%水平，的確反映了一些客戶選擇按兵不動，但是目前亦見到客戶態度也開始轉向樂觀。而在內地部分小的客戶主要服務於本土市場，他們的訂單需求仍然強勁。我們希望貿易摩擦能取得好的進展，市場也會開始接受新的態勢，我們對於市場未來還是保持樂觀的。

Q2：公司有無未來毛利率水平的指引？

A：我們首季度的毛利率是33.9%，預計第二季度隨著營業額的提升，毛利率會有所提升，預期會在34-36%水平。

Q3：公司今年會否還有併購計劃？

A：我們去年做了三個併購，今年暫時更多傾向於按兵不動，把之前併購的公司消化好，但是也會保持開放的態度，如果真的有非常合適的公司我們也會予以考慮。

Q4：公司在CIS業務方面的訂單如何？

A：這一方面的增長較去年可能會回落，但公司所接到的訂單比預期要好。因為年尾是淡季，今年首季度與鏡頭有關的定單按季度大幅反彈超過一倍。不過，因為去年首季度鏡頭訂單量創新高，今年首季回彈至去年同期的80%水平亦屬較佳。

Q5：公司調整員工數方面的工作進行如何？

A：公司把生產部員工分成基本的長期員工和短期彈性員工，長期員工方面我們沒有進行裁減；只是在短期的外判的這一類員工有所減少。去年第三季度開始到現在，人員減少接近1000人，但估計這個季度我們可能只會有輕微調整。

Q6：公司今年在科研方面投入多少？

A：今年應該會和去年保持相若的水平，去年是2.05萬美金，今年大概會投入2.1-2.2億美金。