【大行报告】交银国际：中国平安(02318-HK)新业务价值率提升显着 维持买入

交银国际发表研报指，19年1季度中国平安保险(02318-HK)实现归母净利润同比增长77.1%，主要来自寿险及健康险业务、财险业务的贡献;归母营运利润同比增长21.0%，寿险及健康险业务、财险业务分别贡献11.5个和8.9个百分点。金融科技和医疗科技板块盈利同比下降23.9%，主要来自处于研发投入期的业务，已经盈利的业务如陆金控和汽车之家盈利仍有所增长。

研报指出，公司淡化开门红，优化产品结构，新业务价值率同比显着提升，新业务价值增速超预期。财险盈利显着增长，预计全年综合成本率有望保持稳定。公司2018年加大对联营企业投资，应占损益计入净投资收益，使得净投资收益率同比有所上升。

交银国际预计19年新业务价值率在18年的较高基数上仍有提升空间，新业务价值增速超过去年。主要业务保持良好势头，该行将目标价从107港元上调至115港元，维持买入评级。