【大行報告】大華繼顯：港股升抵歷史平均估值 指數三萬點阻力不輕

大華繼顯發表研報指，恒指上日(2日)收市升62點，報29,624點。國指跌10點，收報11,546點。大市總成交1,079.56億港元，上升股份919隻，下跌股份772隻。

研報指出，觀望本周稍後時間的中美貿談和美國就業報告，外圍市況轉趨淡靜，在首季創下自1998年以來最佳開局表現的標指隔晚窄幅上落，收市大致持平。港股ADR則升約60點，其中騰訊(0700-HK)在國家廣電總局公布的最新批遊戲審批結果中，有一款名為「冠軍盛典」的遊戲獲批，帶動其ADR較上日收市升近2港元。

港股過去一周的氣氛瞬間逆轉，影響了日線圖內短線技術指標的參考性，恒指急跌後得以快速修復10天平均線，並以上升裂口再創年內反彈浪的新高，反映大市仍存在向上發展的傾向。一再出現的背馳走勢雖反映著升浪欠缺足夠的動力配合，惟由於上方數百點的區間未有明顯的技術阻力，預計升市的餘勢有望帶動指數正式上試去年高底位計61.8%黃金比率反彈目標約30,067點的位置。

由於此位置與去年6月中旬的下跌裂口底部、以及3至6月的橫行區間底部接近，意味上方累積的沽壓不輕，而在恒指正式升抵該水平後，估值上亦正式超越11.6倍的5年平均預測市盈率，在環球經濟後向有欠明朗和企業盈利增長只屬中等水平的情況下，目前市場仍難以給予較平均值更為進取的估值。故除非中美貿易磋商出現突破性成果以進一步催化股市氣氛，否則後市在三萬點遇阻回調的可能性仍然較高。