視覺中國收備案回饋 四問直指矛頭 正在籌劃「A H」雙資本平台的版權龍頭視覺中國（000681.SZ），迎來關鍵監管回饋。2026年10月23日，證管會發佈境外上市備案補充資料要求，對其提出四項重點問詢：要求公司說明涉案金額約2000萬元的不正當競爭未決訴訟進展、境外投資登記合規性，並重點追問其AI大模型業務的合規依據，以及結合募資方向上市說明在當前階段的合理性。此前，視覺中國已於今年6月正式向港交所遞交主機板上市申請。市場分析指出，監管部門的問詢切中了視覺中國當前基本面與合規維度的核心關切。本公司近年來獲利能力持續承壓，2023至2025年淨利連續下行，核心大客戶留存率走低；而毛利率較低的客製化服務及尚處於投入期的AI業務，短期內對主業下滑的彌補作用有限。在核心資產面臨訴訟風險、AI監管要求明確的背景下，公司能否針對問詢給予充分合理的說明，將直接影響其H股上市推進節奏與市場定價認同。#財華社 #財經 #今日IPO #港股 #視覺中國
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