【大行報告】交銀國際：順應技術週期 科創板助力科技創新發展

交銀國際發表研報指，美國納斯達克在不斷地進行適應技術進步的改革方面有著許多成功經驗。通過對PCT國際專利申請量分析，該行認為當下中國著力發展的科技創新板順應了的技術發展的需求，對中國的科技創新領域的發展有積極作用。

同時，交銀國際參考了於2009年10月30日推出的創業板的發展情況。由於存在部分相似的風格與思路，該行認為研究其在投資引導與資金分類等方面對市場所產生的影響，對預測正處於醞釀期的科創板十分重要，特别是醫療衛生、信息技術和電信業務的表現超過市場平均水平，同時投資傾向呈現對中小公司與科技公司傾斜的趨勢。

研報又指，在參考證監會2019年1月30日發佈的《實施意見》，並綜合最新淨利潤同比增速、併購重組的項目個數、以及相關行業年初至今的股價表現來看，該行認為擁有5G、互聯網等熱門概念的信息技術板塊和表現穩定的製藥和生物科技板具有投資潛力。

交銀國際認為現有的利好中小企業和科技創新企業的板塊，在解決相關企業市場融資需求的方面稍顯不足，部分目標行業的流動性低於市場整體，還存在較大的補足區間。該行認為，這些差距正是科創板有所作為的地方。

研報還指，科創板將試點運行註冊製，而不是現行的核準製，為不少尚未有盈利的新興行業(生物科技、互聯網等)公司提供了更直接的融資渠道。此外科創板在上市條件方面強化了企業在市值、穩定成長性方面的要求。交銀國際預計和新三板相比，科創板將有更良好的流動性，且上市公司的質量和成長性更好，上市時估值更合理。