6億商譽減值、虧光6年淨利潤，遠方信息的終極核彈爆了！

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A股的“屁股”真是擦不干淨，以前殘留的各種落後政策、制度，近幾年都成為阻礙資本市場發展的絆腳石，例如，在創業板成立初期，各家上市公司紛紛高溢價併購，導致的結果是，創業板上市公司短期業績繁榮，但由於收購溢價過高的緣故，在幾年之後，一旦被收購公司業績不達標，就會造成收購公司的資產減值，進而影響公司淨利潤。

注：商譽它是購買企業投資成本超過被合併企業淨資產公允價值的差額。

圖片來源：網絡整理

這不，近兩年A股商譽這顆核彈，不知炸傷了多少上市公司和個人投資者，就連監管層都不得不出台政策，由以前每年的商譽測試改為攤銷，目的就是為了遏制上市公司盲目的進行併購，平滑具有高商譽資產公司的業績。

我們先來舉例看看，這種具有高商譽資產的公司有多麼可怕。

一次商譽減值，虧損6年淨利潤

以創業板遠方信息（300306-CN）剛公佈的2018年度業績預告為例，公司公告稱，預計2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損額約4.79億元至4.84億元，而上年同期盈利1.28億元。

公司進一步披露，利潤出現巨額虧損的原因歸結為控股子公司浙江維爾科技有限公司(以下簡稱維爾科技)業績大幅下降，計提商譽減值準備約6億元。

圖片來源：遠方信息2018年度業績預告

我們再回頭看該公司歷年業績，近十年之間遠方信息實現歸屬於股東的淨利潤只有2017年高達1.28億元，其他年份的淨利潤均不到一億，而這次公司商譽減值高達6億元，這相當於2013至2018年該公司六年的淨利潤總和還多，也就是說這六年投資該公司的股東一分錢都沒有賺到。

圖片來源：東方財富

另外，反映至股價上那就更慘了，近三年時間遠方信息的市值已經縮水約80%。在前幾年公司持續併購時，業績短期持續快速增長，市場投資者也處於興奮狀態，給了公司比較高的估值，但隨著時間，高溢價收購的問題逐漸顯現，公司業績一年不如一年，市場也反映過來，重新估值，導致公司股價出現持續性暴跌。

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這只是A股中很普遍的一家由於商譽減值，導致淨利潤大幅虧損的上市公司，這兩年A股諸如此類的公司多如牛毛，尤其是創業板，這也是創業板指數近幾年持續下挫的原因之一。那麼，在商譽測試正式改為攤銷之後，對上市公司有什麼影響？

減值測試改攤銷的利弊

現在的會計政策是對上市公司的商譽每年進行減值測試，如果被收購企業完成所承諾的業績，那麼母公司資產則不會出現減值，反之亦然。

創業板上市的公司，前幾年基本每家的資產負債表多少都會出現商譽，但是，這類公司的業務到底需不需要併購，就是另一回事。

在2015年以前，國內監管層對於上市公司收購政策相對寬鬆，會計政策對於高溢價收購的弊端，短期也無法顯現，且短期還有助於增厚公司淨利潤，這就導致大股東收購意願非常強，甚至有的上市公司花幾十億，收購的公司淨資產卻只有幾萬元、幾十萬，明明錢花出去了，但會計上卻把這筆虛無縹緲的“錢”，算作一項資產，記在資產負債表美名其曰叫商譽。

這必然會導致利益輸送，一些別有用心的大股東，高溢價收購旗下與自己關聯的企業，侵害其他中小股東權益。

在商譽由每年減值測試改為攤銷之後，上市公司在收購之前涉及高溢價收購，首先就的想公司今年利潤多少，如果此次收購出現10億的商譽資產，每年假設攤銷1億，對公司淨利潤影響是否過大，例如，像上面我們提到的遠方信息，商譽資產最高的時候7個多億，而公司每年淨利潤也就幾千萬，如果分十年攤銷，當年淨利潤就會出現虧損，試問收購方案股東大會能通過嗎？證監會能通過嗎？

總結：

商譽減值測試改攤銷對中小股東來說是百利而無一害，也有助於上市公司踏踏實實做好公司，避免大股東惡意掏空上市公司。