【港股收評】三大指數漲跌不一！石油、地產板塊表現強勁

原創

10月26日，港股三大指數漲跌不一。

其中，恆生指數漲0.51%，國企指數漲0.59%，恆生科技指數跌0.36%，全日市場呈現明顯的風格切換：資金從成長賽道流向高股息與資源類資產，指數層面波瀾不驚，結構分化卻相當劇烈。

分板塊看，黃金及有色金屬板塊跌幅靠前，是日內最弱主線。紫金礦業（02899.HK）跌5.84%，洛陽鉬業（03993.HK）跌4.53%，山東黃金（01787.HK）跌3.38%，中國黃金國際（02099.HK）跌3.06%，江西銅業股份（00358.HK）跌2.41%，中國鋁業（02600.HK）跌1.54%，板塊內多數個股同步走弱。

消息面上，10月26日早盤倫敦現貨黃金一度下探，失守3978.39美元/盎司，盤中最低觸及近期新低。機構觀點將本輪金價承壓歸因於三方面共振：國際能源價格持續上行推升通脹擔憂、市場對美聯儲貨幣政策預期轉鷹，以及前期累計漲幅後的獲利兌現壓力。油價高企一方面抬升通脹預期，另一方面強化了利率維持高位的定價，對無息資產形成直接壓製，黃金股因而首當其衝。

半導體板塊同步進入調整，半導體芯片指數全日跌3.27%。華虹宏力（01347.HK）跌4.74%，上海復旦（01385.HK）跌4.41%，中芯國際（00981.HK）跌2.42%，板塊內僅少數個股收紅。

消息面上，華虹宏力擬於11月5日舉行董事會會議，以審批三季度業績。高盛此前指出，公司三季度毛利率指引為16.00%至18.00%，高於該行預測的15.30%及市場預期的16.50%，但收入指引中位數7.75億美元，較該行及市場預期分別低11.00%和6.00%，表現遜於預期；該行同時提示，折舊增加與整合初期成本對短期盈利形成壓力。此外，市場對人工智能算力投資可持續性的擔憂再度升溫--SpaceX於週日宣佈完成400億美元債務融資，主要用於採購GPU，並警告缺乏獨立於AI數據中心營收的企業難以獲得融資、CoreWeave等新型雲廠商或面臨整合，相關表態引發算力硬件鏈條的又一輪拋售。

新能源汽車股普遍回調。小鵬集團-W（09868.HK）跌3.83%，理想汽車-W（02015.HK）跌1.38%，比亞迪股份（01211.HK）跌1.12%，吉利汽車（00175.HK）則微升0.07%。

消息面上，上週五新能源車與鋰電池板塊漲幅居前，多只個股單日漲幅超過5.00%，今日屬前期漲幅的集中兌現；行業層面暫無新的價格或銷量數據落地，資金在缺乏新增催化的背景下選擇階段性減倉，板塊波動更多由資金結構而非基本面變化驅動。

漲幅榜上，石油石化板塊全天集體衝高，為日內最強主線。中海油田服務（02883.HK）漲7.77%，中國石油股份（00857.HK）漲5.78%，中國石油化工股份（00386.HK）漲4.04%，中國海洋石油（00883.HK）漲3.55%，崑崙能源（00135.HK）漲2.17%，恆生內地油氣指數收漲4.70%。

消息面上，上週五國際原油價格大幅上行，WTI原油盤中站上103美元關口，最終收漲4.18%，報102.79美元/桶，創五個月新高；佈倫特原油收漲2.58%，報111.91美元/桶。平安證券指出，中東地緣僵局短期難解，美伊與也門局勢均有較大升溫風險，霍爾木茲海峽安全形勢惡化，美方對伊朗發動新一輪軍事打擊的概率上升；也門胡塞武裝持續向沙特境內機場和石油設施發動打擊，對沙特原油外運與煉油加工造成較大影響，地緣風險對國際油價的支撐仍顯強勁。油價上行直接改善上遊勘探開採與油服企業的盈利預期，板塊因而獲得資金集中配置。

地產板塊緊隨其後，恆生地產分類指數收漲2.59%，恆生內地房地產指數漲1.78%。領展房產基金（00823.HK）漲4.10%，華潤置地（01109.HK）漲2.71%，新鴻基地產（00016.HK）漲2.56%，長實集團（01113.HK）漲2.36%，恆基地產（00012.HK）漲1.90%，信和置業（00083.HK）漲0.94%。內房股方面，綠城中國（03900.HK）漲6.84%，建發國際集團（01908.HK）漲3.37%，萬科企業（02202.HK）漲2.43%，越秀地產（00123.HK）漲2.01%。

消息面上，美國10年期國債孳息率上週急跌後回落至5厘水平以下，今日早間一度嘗試重上5厘上方但隨即回落，收息類資產買興隨之回升，地產與公用事業股同步造好。香港樓市方面，剛過去的週末兩大新盤雙雙「日光」，摩根大通在最新《香港房地產深度剖析》中判斷，香港樓市已到達或接近底部，本輪復甦的核心催化在於按揭利率已降至3.25%至3.50%、股市回升帶來的財富效應以及內地買家回流；未來三至四年可發售的一手私人住宅總供應量已跌破10萬個單位，現樓貨尾較最高點縮減逾三成。內地方面，十堰市於10月21日出台「8·28」地產新政實施細則，成為首個落實新政的三、四線城市、全國第9個出臺細則的城市。東方證券指出，十堰是唯一允許部分未獲預售證的過渡期項目按舊規放款，也是唯一製定下調配建要求條款的城市，後續高庫存與低能級城市的執行力度或更趨靈活，市場可進一步下調新政對房企的負面影響預期。

公用事業與銀行等高股息板塊同步走強。公用事業方面，電能實業（00006.HK）漲2.56%，長江基建集團（01038.HK）漲2.08%，港鐵公司（00066.HK）漲1.98%，華潤電力（00836.HK）漲1.72%，中電控股（00002.HK）漲1.25%，香港中華煤氣（00003.HK）漲1.19%。銀行股方面，工商銀行（01398.HK）漲2.76%，建設銀行（00939.HK）漲1.59%，招商銀行（03968.HK）漲1.36%，中國銀行（03988.HK）漲1.01%，滙豐控股（00005.HK）則微跌0.21%。

消息面上，長端美債利率回落直接緩解了收息資產的估值壓力，公用事業與銀行因此承接了從成長賽道撤出的部分資金。上週五銀行股曾逆勢走低，今日更多屬超跌後的資金回補；行業基本面無明顯變化，板塊表現主要反映利率預期與股息率的相對吸引力。

此外，大型科網股漲跌互現，恆生科技指數午後一度由跌轉漲。美團-W（03690.HK）領漲成分股，全日漲3.35%，百度集團-SW（09888.HK）漲0.59%，小米集團-W（01810.HK）漲0.37%，阿里巴巴-W（09988.HK）漲0.15%，騰訊控股（00700.HK）漲0.10%；聯想集團（00992.HK）跌3.98%，快手-W（01024.HK）跌1.08%，京東集團-SW（09618.HK）跌0.60%。煤炭、航運等其餘板塊小幅波動，未形成明顯主線。