【IPO追蹤】AH股雙雙反彈！邁威生物（02493.HK）否極泰來？

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6月10日，邁威生物-B（02493.HK）股價迎來大漲行情，盤中一度飆漲30.7%；截至收盤，該股漲幅為9.77%，報24.5港元/股。其A股（688062.SH）表現同樣活躍，收盤漲幅為3.18%，報27.27元/股。

究其原因，這波行情，並非空穴來風，而是板塊回暖＋雙藥利好共振，直接點燃市場情緒。

一方面，醫藥板塊有所回暖，整體情緒回升；另一方面，公司接連甩出兩大創新藥重磅進展，給市場注入強烈樂觀預期。

具體來看，6月5日，邁威生物宣布，其自主研發的抗體創新藥9MW5211正式獲得國家藥品監督管理局（NMPA）批准，可針對炎症性腸病(IBD)開展臨床試驗。

此前，9MW5211已獲美國FDA許可在美國開展針對IBD的臨床試驗。其用於多發性硬化(MS)等多個適應症的臨床試驗申請也已獲NMPA受理。

另外，另一款核心產品9MW2821（Nectin-4 ADC），在2026年ASCO（美國臨床腫瘤學會）年會中，邁威生物公布了重磅數據：在聯合特瑞普利單抗用於局部晚期或轉移性尿路上皮癌（La/mUC）患者的Ib/II期臨床研究中，客觀緩解率（ORR）高達87.5%；聯合特瑞普利單抗用於圍手術期肌層浸潤性膀胱癌(MIBC)的II期臨床研究中，也展現出令人鼓舞的療效及良好的安全性。

需要指出的是，產品管線的光鮮敘事，難掩其經營層面上的尷尬。

資料顯示，邁威生物是一家以藥物研發方面的創新能力以及從藥物發現至商業化銷售的端到端能力而聞名的內地製藥公司。4月28日，邁威生物在港交所掛牌上市，成為又一「A＋H」兩地上市的國內藥企。

公司核心產品是一款處於熱門ADC賽道的自研產品9MW2821（靶向Nectin-4的抗體偶聯藥物），目前已進入臨床關鍵Ⅲ期，適應症包括尿路上皮癌、宮頸癌等。

此外，邁威生物還擁有4款已上市產品（包括邁利舒®、邁衛健®、君邁康®、邁粒生®），及10款候選藥物（1款處於NDA階段、8款處於臨床階段及1款處於臨床前階段），涵蓋腫瘤、免疫、眼科及骨科等領域。

但隨著核心研發管線逐漸推進至後期，「燒錢」速度加快，邁威生物常年處於「連年虧損」的現狀。

財報顯示，2026年一季度，邁威生物營收約為1.28億元，同比增幅達184.89%；公司歸母淨利潤巨虧2.42億元。

疊加近期美聯儲加息預期升溫，信貸市場收緊擔憂再起，港股生物科技板塊下行壓力明顯，而作為生物科技賽道成員之一的，邁威生物自然無法獨善其身，在內外雙重壓力之下，公司股價整體呈現低迷、尤其是H股上市後震盪走弱，即使今日大漲，但仍處於「破發」狀態；其A股今年以來累計跌幅為29.11%，映射出投資者的謹慎心態。