過去三年累計虧損超5億元，派歐雲闖關港股IPO

PPTV的創始人，帶著他的新公司踏上了港股IPO之路。

近日，PPTV創始人姚欣帶著創辦的新公司派歐雲計算(上海)有限公司的vie實質控股公司PPLabs Technology Limited(簡稱「派歐雲」)向港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市，工銀國際、申萬宏源為聯席保薦人。

公開資料顯示，派歐雲成立於2018年5月，由姚欣與王聞宇在上海創辦，主要從事邊緣雲業務。2023年隨著AI大模型技術的快速發展，帶來GPU算力及AI推理需求激增，派歐雲開展AI雲計算服務。目前公司主要提供邊緣雲服務、AI雲服務兩個板塊。

根據灼識咨詢的資料，按2024年收入計，派歐雲是中國第七大邊緣雲計算服務提供商，在中國獨立邊緣雲計算服務商中排名第一，市場份額為4.1%；按計算節點數計，派歐雲運營著中國最大的算力網絡。

過去三年累計虧損超5億元，前五大客戶佔比近90%

業績表現上，2022年至2024年，派歐雲營收分別為2.86億元、3.58億元、5.58億元人民幣，報告期内毛利分別為4616萬元、6352萬元、6885萬元；淨利潤虧損虧分別為8500萬元、1.894億元、2.935億元。

經計算，過去三年内，派歐雲累計虧損額約5.68億元。公司經調整後淨虧損分別為3913萬元、3708萬元、6162萬元，淨虧損總額約1.38億元。

具體來看，2024財年，派歐雲來自邊緣節點服務收入為3.91億元，佔比為70%；來自邊緣CDN收入為1.57億元，佔比為28.1%；而來自2023年開始的新業務AI雲計算服務收入為1039萬元，佔比為1.9%。

對於公司的持續虧損，派歐雲在招股書表示，主要由於該公司大量投資於研發及擴大服務網絡等原因。

數據顯示，2022年至2024年，派歐雲研發開支分別為4140萬元、6780萬元及8630萬元，分別佔同年收入的14.5%、 18.9%及15.5%。

在主要經營業務上，派歐雲通常向邊緣雲計算服務客戶授予一至三個月的信貸期，因此面臨來自相關客戶的信貸風險。

2022年至2024年，派歐雲公司貿易應收款項分別為7260萬元、9090萬元及15010萬元；貿易應收賬款周轉天數分別為90天、83天及79天；分別錄得淨流動負債2.402億元、4.387億元、7.384億元；淨負債2.154億元、4.039億元、6.958億元。過去三年負債規模增長明顯。

值得一提的是，報告期内派歐雲來自五大客戶的收入分別佔同期收入的86.1%、92.5%、89.5%。其中最大客戶的收入分別佔同期收入的8.2%、44.1%、35.2%。

截至2024年12月31日，派歐雲持有的現金及現金等價物為1.14億元。

PPTV創始人再創業，投後估值超30億元

據了解，派歐雲聯合創始人、董事長、CEO姚欣曾是PPTV創始人，為連續創業者。2005年，姚欣在華中科技大學讀研時創辦網絡視頻平台PPTV，比谷歌的YouTube還早1年，在行業聲名鵲起，PPTV累計募資超7億美元。2014年，姚欣將PPTV出售給蘇寧。

姚欣的二次創業，先後獲得百川智能創始人王小川、前微軟Azure中國總裁申元慶等人天使投資，隨後還有創世夥伴資本CCV、磐霖資本（Panlin Fund）等機構入股。

招股書顯示，派歐雲歷經過5輪融資。2025年4月，派歐雲完成B輪融資，分別收到來自Harvest Oriental及LCV Pathfinder為數1100萬美元及1000萬美元的投資，投後估值為4.69億美元，約合人民幣34億元。

招股書顯示，派歐雲執行董事分別為姚欣、王聞宇、李哲；非執行董事為姚欣的妻子呂姗姗，獨立非執行董事分別為何翠萍、孔傑、姚希。

IPO前，派歐雲呂姗姗直接持有PPIO股票比例為28.52%，與姚欣通過Ant Colony旗下PP Future持股11.41%，通過Ant Colony旗下Water Seven持股為10.68%，姚欣夫婦共持股50.61%（包括投票權）；聯合創始人、CTO王聞宇則通過JayaSkypiea持股為11.41%。

内容來源：有連雲