「極智嘉」通過港交所聆訊，全球最大倉儲履約AMR解決方案提供商

摘要：極智嘉於2025年6月22日通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，此前曾2次遞交上市申請，聯席保薦人為摩根士丹利、中金。

公司是全球最大的倉儲履約AMR解決方案提供商。2024年營收24.09億元，淨虧損8.32億元。

LiveReport獲悉，2015年成立的北京極智嘉科技股份有限公司（以下簡稱「極智嘉」）於2025年6月22日通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，此前曾2次遞交上市申請，聯席保薦人為摩根士丹利、中金。

按2023年的收入計，公司是全球最大的倉儲履約AMR解決方案提供商，且已連續五年保持該領先地位（AMR：自主移動機器人，即利用先進的傳感器和算法設計的、可在無人工幹預的環境中導航的機器人）。

公司提供一繫列AMR解決方案，旨在賦能倉儲履約和工業搬運場景，在大幅提高供應鏈效率的同時減少對人工的依賴。

截至2024年6月30日，公司已向全球約40個國家和地區交付了約46,000台AMR，累計服務770家終端客戶。

財務分析

截至2024年12月31日止三個年度2022、2023、2024：

收入分别約為人民幣14.52億元、21.43億元、24.09億元，年復合增長率為28.80%；

毛利分别約為人民幣2.57億元、6.59億元、8.37億元，年復合增長率為80.64%；

研發開支分别約為人民幣-4.37億元、-3.8億元、-2.82億元，年復合增長率為-19.64%；

淨利潤分别約為人民幣-15.67億元、-11.27億元、-8.32億元；

毛利率分别約為17.67%、30.77%、34.75%；

研發佔虧損比分别約為27.87%、33.72%、33.92%。

公司近三年半收入、毛利高速增長，主要源於公司的客戶數量和每名客戶的平均收入同步增加，公司虧損也在2023年、2024年上半年大幅收窄。

截至2024年10月31日，公司存貨15.02億，受限製現金和定期存款有2.49億，

賬上現金3.87億。

行業前景

全球AMR解決方案市場規模

全球AMR解決方案市場由2019年的人民幣93億元擴大至2023年的人民幣360億元，復合年增長率為40.3%。全球AMR解決方案市場預計於2028年增長至人民幣1,725億元，2023年至2028年的復合年增長率為36.8%。AMR解決方案在整體倉儲自動化領域的滲透率由2019年的3.6%上升至2023年的7.7%，預計2028年將達到20.7%。

來源：招股書

行業地位

全球AMR解決方案市場仍然相對分散，按收益計，2023年前四大參與者僅佔總市場份額約19.2%。按收益計，2023年Geek+成長為全球最大的AMR解決方案提供商之一。

來源：招股書

同行業公司IPO對比

本次選取的同行業對比公司為：海康威視（002415.SZ）

海康威視旗下子公司海康機器人，於2016年正式成立，AMR與機器視覺是公司兩大核心業務，截至目前，海康機器人的智慧内物流解決方案已為3C、汽車製造、電子半導體、電商快遞、第三方物流、零售、食品飲料、光伏、醫藥、煙草、鞋服等行業打造了眾多標桿案例，客戶數量已超1500家。

來源：LiveReport大數據

主要股東

極智嘉科技在上市前的股東架構中，採用不同投票權架構：

A類股：

一致行動人士：鄭勇先生通過天津極智創想持有38.14%的A類股，佔全部股份的7.19%，擁有20.50%的投票權；

李洪波先生通過天津極智創智持有25.71%的A類股，佔全部股份的4.85%，擁有13.8%的投票權；

劉凱先生通過天津極智聚合持有18.08%的A類股，佔全部股份的3.41%，擁有9.71%的投票權；

陳曦先生通過天津極智合盈持有18.08%的A類股，佔全部股份的3.41%，擁有9.71%的投票權。

B類股：

鄭先生持有3.51%的B類股；

前投資者華平投資通過Marcasite持股11.86%、CPE通過磐信上海、廈門源峰持股6.85%、Granite Asia通過GGV VII Investments .、GGV VII Plus持股6.196%、雲晖通過雲晖二期、雲晖物聯、共青城觀峥持股5.06%、螞蟻集團通過Accelerator VI Ltd、上海雲玚持股4.93%等。

來源：招股書

管理層情況

來源：招股書

上市前融資

公司歷經11輪融資，最新一輪投後估值是人民幣150億元。

來源：招股書

中介團隊

據LiveReport大數據統計，北京極智嘉中介團隊共計14家，其中保薦人2家，近10家保薦項目數據表現過得去；公司律師共計8家，綜合項目數據一般。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。

來源：LiveReport大數據

文章來源：活報告公眾號