【大行评税变】富达：中美贸易谈判进展带动中港股市向好

2025年5月12日，富达国际亚太区投资总监Stuart Rumble针对中美日内瓦经贸会谈联合声明，表达了其观点。

Stuart Rumble表示，中美发表联合声明宣布暂时降低关税，美国将在90天内将对中国内地商品的关税从145%降至30%，而中国内地则同时对美国进口商品的关税从125%降至10%。此消息带动股市积极反应，中港股应声向好。

Stuart Rumble强调，这种短期缓解对市场来说是鼓舞的讯号，有助恢复市场信心。尽管整体关税削减幅度大，削减时间却有限，然而目前市场情绪及本地支持政策可能比实质协议内容更重要。

Stuart Rumble还表示，首先，尽管是暂时减税，但这反映整体有效关税负担显著转变。中美之间的高关税制度已造成重大破坏，减少两大经济体的双边贸易，并增加全球经济普遍放缓风险。尽管目前两个经济体都尚未接近崩溃边缘，但整体关税大幅降低，将有助缓解此风险。美国政府可能会继续透过延长减税和其他旨在支持家庭支出的财政措施来支持需求。中国内地多年来致力减少对美国出口的依赖，为新一轮贸易紧张局势作好准备，同时保留扩大内地刺激措施的能力。这些发展加上贸易障碍降低，应能对股票和信贷市场产生支持作用。

其次，即使关税削减，全球贸易流向已在转变。中美直接贸易下降，导致越来越多贸易转道东南亚和其他所谓第三国。关税差异仍存在，并将继续根据相对竞争力、基础设施能力和各国政策反应来影响贸易流动。企业需时调整其供应链和物流等结构性转变，对于考虑在亚洲配置资金的投资者来说，这些转变非常重要。

最后，尽管此发展令人鼓舞，但投资者或应视此为中美关系在更广泛且长期的紧张局势中缓和，同时走向更大程度自给自足的转变。