【大行评税变】普来仕：「对等关税」对亚洲市场影响几何？

财华社2025年4月3日讯，普来仕首席新兴市场宏观策略师Chris Kushlis今日就特朗普的「对等关税」对亚洲市场的影响分享其观点：

近期公布的关税措施大幅提高针对亚洲出口的征税，力度超出市场预期。

这些关税的计算方式并不透明，因为当中包含非关税壁垒及「汇率操纵」等因素，而这些因素将如何影响最终的关税数字仍不明朗。

亚洲地区对美国出口占区内出口总额的比重为15%；若关税提高20-35%，将对今年的经济增长构成重大阻力，对外贸依赖程度越大的经济体将受到更明显的影响。另外，鉴于许多亚洲经济体的出口附加值中，有较高的比重最终流向美国，全球关税的广泛实施或会阻碍贸易转向的效果。

投资者现须静待亚洲国家的回应。虽然各方对谈判持开放态度，但除降低或取消对美国商品的关税外，亚洲国家能采取何种其他措施、以显著降低其面临的关税仍是未知之数。采取反制关税和货币贬值等措施，可能引发美国进一步加征关税，令区内各国的政策决策者的处境更加复杂。各国更有可能将重点放在支持国内经济，政策更灵活的国家或会推出货币和财政刺激措施，以抵消关税对增长带来的负面影响。

同时，在企业评估这些关税对其商业计划的影响，以及降低关税谈判可能需时多久之际，风险资产料将持续受压且波动。若市场确信这些关税是上限，而不会持续变化，资产价格则有望企稳回升。