【大行評稅變】尚渤投資：新關稅將對全球增長和股市估值帶來負面影響

財華社2025年4月3日訊，尚渤投資的投資組合經理Sean Sun于今日針對新關稅政策的影響提供了最新的評論。

Sean Sun認為，新宣佈的關稅帶來了自疫情初期以來未曾見過的不確定性和波動性。如果這些稅率最終確定的話，市場實際上可能未及反應，因為這會對全球消費和貿易產生潛在的連鎖影響。

Sean Sun強調，我們將此視為更廣泛談判的開始，而非明確的政策終點。新關稅就如所述代表了一種「比預期更糟糕」的情境，顯然對全球增長和股市估值都帶來負面影響。

「在現階段，對于包括銅、制藥、半導體和某些木材產品在内的主要產業有例外條款，這有助于減輕實時影響。半導體尤其是在高度整合的全球供應鏈中運作，許多關鍵的制造和組裝步驟都在美國境外進行，因此可降低直接風險。

因此，對像台積電（TSMC）和ASML這樣的公司影響相對較少。在2024年，只有約16%的ASML設備出口到美國，而台積電的大部分芯片在被整合到智能手機和個人計算機等終端產品之前，會先送往亞洲的組裝中心。雖然直接影響可能有限，但更廣泛的影響——例如消費電子產品的成本上升——隨著時間的推移可能會逐漸加劇。」Sean Sun認為。

Sean Sun表示，雖然我們對人工智能基礎建設的長期發展持正面看法，但隨著更多關稅的細節浮現以及全球經濟衰退的可能性增加，短期内可能會對投資組合有所調整。