【大行报告】中泰国际：两会与科技共振：盈利估值修复可期

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财华社3月6日讯，中泰国际在今日晨讯的研究报告指出，2025年全国“两会”设定5%经济增速目标及4%赤字率，基本符合市场预期，延续“高质量发展”框架，以财政扩张、产业升级、消费提振与民生保障多维协同托底经济。财政政策力度空前，赤字率创历史新高，超长期特别国债与专项债分别扩容至1.3万亿和4.4万亿，重点用于基建投资、地产收储及地方化债。消费端延续“以旧换新”政策，3000亿特别国债用于消费品以旧换新，力度较去年更为积极；同步强化县域消费与服务投资，匹配下沉市场与服务业升级趋势。

中泰国际认为，产业政策则重点聚焦新质生产力，构建技术突破与产业应用的创新闭环。地产延续“市场化出清+保障房托底”双轨制，扩大地方收储权限以加速去库存。

该行指出，民生领域围绕养老、育儿等痛点优化社会保障，突出产业化与公共服务改革。整体政策组合彰显决策层稳经济的决心，有望巩固资本市场对中国资产的乐观预期。

中泰国际表示，后续需关注特朗普关税等外部扰动升温压力，但“两会”政策定调叠加科技自主信心重塑，或通过盈利预期改善与估值修复，一定程度对冲外部冲击。板块上，可关注（1）2025年开年以来地方债发行加速叠加年后复工生产偏强，利好基建、交运基础设施、建材相关板块；（2）受惠政策提振、业绩稳健的部分细分赛道可选消费龙头；（3）部分AI产业链上游相关的数据中心、算力基础设施的优质股在前期回调后受积极政策提振或打开再向上空间。