新阶段，新内涵——数字经济投资手册I

數字經濟是第四代工業革命的經濟表現形式，發展數字經濟是把握新一輪科技革命和產業變革新機遇的戰略選擇，對於我國構建新發展格局，推動建設現代化經濟體系，構築國家競爭新優勢具有重大戰略意義。

“十三五”時期我國數字經濟取得了輝煌成果，在資訊基礎設施，產業數位化轉型，新業態新模式，數字政府建設和數字經濟國際合作等領域取得了重要突破。2020年我國數字經濟核心產業增加值占國內生產總值（GDP）比重達到7.8%，且目標2025年將提升至10%（《“十四五”數字經濟發展規劃》），數字經濟為經濟社會持續健康發展提供了強大動力。

頂層政策出臺，明確數字經濟發展方向與目標。《求是》雜誌刊發習近平總書記重要文章《不斷做強做優做大我國數字經濟》，深刻闡明發展數字經濟的重大意義，科學總結我國數字經濟發展的顯著成就和主要問題，對發展我國數字經濟提出一系列明確要求；國務院印發《“十四五”數字經濟發展規劃》，明確了“十四五”時期推動數字經濟健康發展的指導思想、基本原則、發展目標、重點任務和保障措施，部署了八方面重點任務，明確了十一項重點工程；2022年政府工作報告明確提出要促進數字經濟發展。

數字經濟整體CAGR有望達到11.3%。“十四五”時期，我國數字經濟CAGR有望達到11.3%；到2025年，數字經濟增加值規模有望達到32.67萬億元，其中數字產業化增加值為15.52萬億元，產業數位化增加值為17.15萬億元。

數字基建有望成為穩增長的重點發力方向。2022年我國面臨較大的經濟下行壓力，在出口轉弱、消費疲軟的背景下，投資成為穩增長的發力點，新基建中的數字基建有望成為穩增長政策的重點發力方向。國家發改委全面啟動東數西算是數字基建啟動的標誌性事件，預期東數西算未來有望帶動年均幾千億投資規模。

數字基礎設施是數字經濟的地基。數字基礎設施是數字經濟的重要基礎，相關產業鏈中資訊網絡基礎設施產業鏈包括5G，IPv6和衛星互聯網。

數據要素是數字經濟的生產要素。數據是數字經濟時代的基礎性戰略資源，是繼土地、勞動力、資本、技術之外的第五大生產要素。相關產業鏈中數據要素供給相關產業鏈包括雲計算，數據要素創新相關產業鏈包括智慧城市。

數字產業化是數字經濟的核心產業。數字產業化是重組全球要素資源、重塑全球經濟結構、改變全球競爭格局的關鍵力量。相關產業鏈中數字產業化關鍵技術產業鏈包括感測器，量子資訊，積體電路，工業軟體，大數據，人工智慧，區塊鏈和數字人民幣；數字經濟新業態新模式產業鏈包括協同辦公和互聯網醫療。

產業數位化是數字經濟的底層基礎。產業數位化是數字經濟時代傳統行業進行產業升級轉型的關鍵。相關產業鏈中重點產業數位化轉型相關產業鏈包括數字鄉村，工業互聯網，智能汽車，金融IT系統和數字電網。

數字安全系統是數字經濟的壓艙石。數據安全是數字經濟健康發展的基礎，相關產業鏈包括網路安全。

風險提示：政策推廣落地不及預期、技術進步不及預期、宏觀經濟不景氣