天風證券：給予海爾生物增持評級

2021-11-16天風證券股份有限公司楊松,李魯靖對海爾生物進行研究並發佈了研究報告《物聯網開啓生物安全新基建，多點佈局智領多樣未來》，本報告對海爾生物給出增持評級，當前股價為87.55元。

　　海爾生物(688139)
　　四大場景延伸上下遊，物聯網助力數字化發展
　　數字化智能化已成為生物醫療産業發展的重要趨勢。 海爾生物通過十餘年的産業深耕，已建立起樣本安全、藥品及試劑安全、疫苗安全及血液安全四大場景。 基於數字醫療新基建的行業發展趨勢， 各場景物聯網解決方案成為公司發展的強大引擎， 2021Q3 物聯網業務收入佔比提升至 28.71%。 2021 年 11 月進博會海爾生物與空橋貨運航空、安捷倫、上海理工大學等生物安全相關機構簽約，有望通過擴大業務佈局、加速産研協同， 進一步鞏固公司在中國生物安全領域的領軍地位。
　　航空溫控物流等業務密集落子， 場景空間不斷擴容
　　2021 年 11 月 6 日，海爾生物和空橋貨運航空公司達成戰略合作，雙方將基於彼此在航空溫控物流及相關領域的優勢，在航空冷鏈物流業務、産品、租賃、運營網點、維修站點、其他航空溫控相關業務等領域展開合作創新。此外， 海爾生物與安捷倫達成戰略合作,將廣泛應用於樣本質量控制解決方案的行業領先的安捷倫自動化電泳係統,整合到海爾生物全場景物聯網樣本安全綜合解決方案中。同時，公司持續佈局領先技術，進博會上公司發佈了多款斯特林制冷樣機。 斯特林技術具有高可靠、重量輕、長壽命的優點，可實現0℃～-200℃快速制冷，引領行業綠色低碳轉型的新高地。
　　前三季度受部分因素擾動，後疫情時代持續成長態勢不變
　　2021 年前三季度， 公司經營業績受到前期項目並購、國内公衛項目交付、智慧疫苗城市網推進延緩、海外業務發貨交付周期延長等因素幹擾，隨著疫情影響逐漸消除， 業務有望進一步放量， 後疫情時代公司持續成長的發展態勢不變。
　　盈利預測與投資評級
　　公司作為國内生物安全行業領先企業，物聯網戰略具有先發優勢。隨著國内佈局持續深入，海外業務“經銷制+項目制”雙輪驅動，全球市佔率有望進一步提高。預計 2021 至 2023 年公司收入分別為19.89、 26.67、 35.18 億元，歸母淨利潤 8.41/6.49/8.91 億元。對應EPS 分別為 2.65、 2.05、 2.81 元， PE 分別為 32、 41、 30 倍。維持“增持”評級。
　　風險提示： 新産品拓展不及預期；海外佈局不及預期；物聯網業務發展不及預期

該股最近90天内共有6家機構給出評級，買入評級3家，增持評級3家；過去90天内機構目標均價為136.63；證券之星估值分析工具顯示，海爾生物（688139）好公司評級為3.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星數據 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。