民生證券：給予高測股份買入評級

2021-11-15民生證券股份有限公司鄧永康對高測股份進行研究並發佈了研究報告《覆蓋報告：專注硬脆材料切割，多成長曲綫共舞》，本報告對高測股份給出買入評級，當前股價為78.94元。

　　高測股份(688556)
　　優質高硬脆材料切割設備/耗材供應商，業績穩健增長
　　公司成立於2006年，全名為青島高測科技股份有限公司，成立初期公司主營業務為輪胎斷面切割應用技術及産品研發，於2015年正式進軍光伏領域。目前公司産品主要應用於光伏行業矽片制造環節。
　　公司業務佈局完備，産能建設逐步推進
　　公司加快創新業務領域拓展，實現量級突破，持續發揮“多場景硬脆材料切割”協同優勢，加快技術與産品創新，加快半導體行業、藍寶石行業、磁性材料行業市場化佈局，在創新業務領域，發揮公司“多場景硬脆材料切割”協同優勢。公司切片産能建設持續推進，預計公司在2021/2022/2023年末累計切片産能將分別達到5GW/16GW/35GW，隨著産能建設的持續推進和下遊光伏行業的快速發展，公司切片業務市佔率有望繼續提升。
　　光伏業務佔主導地位，主營業務穩定上升
　　公司目前的主營業務為切割裝備與切割耗材，同屬於光伏行業。2018-2020年，公司在光伏行業合計營收為5.64、6.69與6.89億元，分別佔總營收的92.92%，93.70%和92.36%。
　　盈利預測
　　預計公司2021-2023年公司的營業收入分別為15.30億元、25.65億元、36.24億元，同比增速分別為105%、68%、41%，實現歸母淨利潤分別為1.57億元、3.20億元、5.12億元，同比增速分別為167%、104%、60%。首次覆蓋，給予“推薦”評級。
　　風險提示：
　　可再生能源或光伏行業政策變化風險；技術升級叠代及産品研發失敗風險；新業務拓展不利的風險。

該股最近90天内共有2家機構給出評級，買入評級2家；過去90天内機構目標均價為60.0；證券之星估值分析工具顯示，高測股份（688556）好公司評級為3星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2星。

〖 證券之星數據 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。