開源證券：給予信安世紀買入評級

2021-11-12開源證券股份有限公司陳寶健,劉逍遙對信安世紀進行研究並發佈了研究報告《公司首次覆蓋報告：數據安全守護人，數字貨幣護航者》，本報告對信安世紀給出買入評級，當前股價為53.18元。

　　信安世紀(688201)
　　長期發展可期，首次覆蓋給予“買入”評級
　　我們預計公司2021-2023年的歸母淨利潤分別為1.51、2.00、2.64億元，EPS為1.62、2.15、2.84元/股，對應現價PE為31.6、23.8、18.0倍，公司作為密碼安全領軍，産品綫不斷拓展，我們看好公司發展前景，首次覆蓋給予“買入”評級。
　　國内密碼安全領軍，客戶結構穩定優質
　　運用密碼技術的核心優勢，公司形成了身份安全、通信安全、數據安全、移動安全、雲安全和平台安全六大産品係列，為金融、政府、企業等提供領先産品和解決方案，並在上千種關鍵信息係統中得到成功應用。尤其在金融領域，中國工商銀行、中國農業銀行、交通銀行和中國建設銀行均使用公司的證書認證係統構建其全行業務係統的身份認證安全體係，彰顯公司突出的技術實力和産品化能力。
　　密碼法及數據安全法等政策持續推動，為公司發展提供良好機遇
　　一方面，隨著密碼法的正式實施，我國大力推動國産密碼算法在金融、政企等關鍵領域的應用；另一方面，網絡安全法、等保2.0條例、數據安全法、個人信息保護法等法律法規的密集落地，政府及關鍵基礎設施行業對安全的重視程度顯著提升，安全投入有望持續加大。公司積極佈局身份安全、通信安全、數據安全、移動安全、雲安全和平台安全等領域，有望充分受益於行業高景氣。
　　數字貨幣、車聯網等新業務場景湧現，推動公司高速成長
　　隨著數字貨幣、車聯網等業務應用場景的飛速發展，大量的交易數據、服務數據對防僞保真和抗抵賴提出了更高的安全性要求。（1）數字貨幣領域，公司已中標北京銀行數字貨幣項目，後續隨著數字貨幣應用推廣，公司有望充分受益於該場景下銀行客戶數據安全需求增加。（2）車聯網領域，公司建立了國内第一款支持國産密碼算法專用智能交通領域CA認證係統，並與高通、廣汽、牧馬人、華為、大唐等汽車産業鏈上下遊企業之間展開技術測試與深度合作，推動了C-V2X直連通信安全身份認證機制的建立以及C-V2X技術商業化的加速落地。
　　風險提示：産品綫無法適應市場發展、核心技術人員流失風險、商譽減值風險。

該股最近90天内共有3家機構給出評級，買入評級2家，增持評級1家；證券之星估值分析工具顯示，信安世紀（688201）好公司評級為3.5星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2.5星。

〖 證券之星數據 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。