【窺業績】前三季度淨賺高達15億，湖北宜化綁定「寧王」進軍新能源

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10月12日，湖北宜化先後發佈了兩大利好消息，其一便是與寧德時代攜手共建新能源電池項目。消息一經發佈，公司股價便強勢拉起，最終封住漲停，收於21.02元/股。

當日，公司亦同步發佈了業績預告，預計前三季度實現歸屬淨利潤為14億至15億元，去年同期虧損252.48萬元，同比大幅扭虧為盈。其中，公司第三季度盈利達6.75億至7.75億元。

這可謂是公司近20年以來最好的業績預告。據同花順顯示，公司2001年以來最好的前三季業績曾達3.05億元，而今年前三季度業績便是以往5倍的盈利。

公司表示，2021年第三季度，公司延續良好的經營態勢，生產裝置負荷水平高位穩定運行，主導產品價格維持高位，公司前三季度同比實現扭虧為盈，第三季度主營業務盈利創單季度歷史最好水平。

股價與業績齊升

公開數據顯示，湖北宜化是我國磷化工行業領先上市公司，在湖北宜昌、四川兩地擁有年產130萬噸磷礦的採礦權。主營包括化肥產品、化工產品的生產及銷售。

今年以來，受益磷化工行業的高景氣度，湖北宜化股價一路高走，年内累計漲幅已超5.4倍。

同時，公司業績增長表現亦毫不遜色，截止半年度，公司實現營收93.49億元，同比增長52.14%；盈利扭轉虧損，實現淨利潤達7.26億元，創下了半年度盈利歷史最好水平。

今年前三季度，公司經營業績再度爆發，預計淨賺最高達15億元。

對於業績的增長，公司表示2020 年上半年，因受新冠肺炎疫情影響，開工率不足、聚氯乙烯及燒堿市場價格下跌，導致 2020 年上半年出現較大虧損。

同時，隨國内疫情得到有效控制，公司主導產品聚氯乙烯、磷酸二铵、尿素市場價格企穩後大幅上漲，帶動公司主營業務大幅上漲。

目前，公司主營業務產品包括氯堿產品、磷酸二铵、尿素、化工產品等市場價格均大漲，據生意社數據統計，尿素價格較年初漲超80%，而磷酸二铵最新報價亦高達3590元/噸。

川財證券表示，受原材料供應短缺、國内外磷肥需求持續向好以及磷酸鐵鋰用量增長等多重因素影響，國内磷化工產品價格持續上漲，行業景氣度有望持續上行。

攜手「寧王」進軍新能源

當前，新能源行業高速發展成趨勢，而動力電池中佔比量極大的磷酸鐵鋰，需求急速增長。所以，磷化工產品在新能源汽車的推動下，在未來數年的需求增長有望繼續提升。

在時代大背景下，磷化工龍頭湖北宜化抓住機遇，乘風而起。

12日，寧德時代公告，擬在湖北省宜昌市投資建設邦普一體化電池材料產業園項目，投資總金額不超過320億元，主要建設具備廢舊電池材料回收、磷酸鐵鋰及三元前驅體等集約化、規模化的生產基地。

湖北宜化同日發佈公告稱，公司與寧德時代子公司簽署了《關於一體化電池材料配套化工原料項目合作意向協議》。

由此，湖北宜化正式切入新能源賽道，成為了寧德時代此次大額投資項目的合作方之一。根據公告，一體化電池材料配套化工材料中的磷酸、硫酸等原料建設項目擬與湖北宜化合作建設。其中，廣東邦普控股子公司寧波邦普持股65%、湖北宜化持股35%。

對於公司來說，寧德時代作為全球最大的電池生產商之一，具有巨大的原料需求。與寧德時代合作，可以建立較為穩定的銷售渠道，在未來的市場競爭中佔據優勢地位，有利於公司成長為新能源電池材料行業中的新勢力。

湖北宜化表示，磷酸鐵鋰行業有望在未來數年持續享受新能源汽車等下遊需求拉動的高景氣度。精制磷酸、磷酸鐵作為磷酸鐵鋰的原料，預計未來市場前景廣闊。

結語——

東亞前海證券表示，湖北宜化切入新能源領域後，將實現「估值」和「業績」雙升，打開第二增長曲線。

基本面上，公司業績增長還是值得期待的，機構亦維持湖北宜化「強烈推薦」評級。預期2021、2022、2023年公司EPS分别為2.35、2.63、3.06元，對應的PE為8.13倍、7.26倍、6.26倍。

二級市場方面，12日公司股價放量漲停，今日公司股價小幅回落，下跌2.38%至20.52元/股，最新市值達184.2億元。