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【窥业绩】第三季度净利再创新高!连遭减持的明阳智能(601615.SH)未来依然可期?
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日期:2021年10月11日 下午8:30作者:云知风起 編輯:Sukie

10月10日,明阳智能(601615.SH)发布前三季度业绩预告,公司期内的盈利能力同比大增,再度延续了增势。

受此消息的影响,该公司的股价(以下均指前复权)于10月11日高开3.68%,截至收盘,最终上涨4.31%,报收24.95元/股,最新总市值为488亿元。

风电行业近两年也景气度走高,身为龙头的明阳智能未来前景如何?

第三季度净利再创新高

明阳智能成立于2006年,前身为广东明阳风电产业集团有限公司。2010年10月,明阳风电产业集团成功在美国纽交所上市,成为中国第一家在美国上市的风机制造企业。2017年4月,公司正式更名为明阳智慧能源集团股份公司,并于2019年1月在上交所挂牌上市。

公司通过研发创新相继开发了适应不同特殊气候条件的陆上和海上风力发电机组,2020年发布MySE6.25-173/MySE11-203半直驱新机型,分别是全球最大陆上、海上半直驱机组。如今,明阳智能已发展成为全球十大风机制造商之一,国内行业排名前三。

数据也显示,风机及配件业务贡献了该公司绝大部分的收入和利润,其次则是风电场发电业务。

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具体来看此次的业绩预告,明阳智能预计2021年前三季度实现归母净利润18.5亿元到20.5亿元,与上年同期相比增加9.17亿元到11.17亿元,同比增加98.33%到119.77%

由于该公司在今年上半年实现归母净利润10.41亿元,以此测算,2021年第三季度,明阳智能预计实现归母净利润8.1亿元至10.1亿元,同比增长101%至151%,环比增长3%至28%,再创单季度新高。

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事实上,近些年来,明阳智能的营收和归母净利润均在持续增长,这在很大程度上是受益于风电行业的发展。

而关于2021年前三季度业绩大增,该公司也在公告中披露主要有以下一些因素:2021年前三季度风电行业整体保持一定的增长态势,公司在手订单增加,公司海上项目交付规模和占比上升,使得公司营业收入有一定幅度增长;公司2021年前三季度持有电站权益并网装机容量较上年同期有所增加,使得公司发电收入较去年同期有一定幅度的增长;公司2021年前三季度因出售风电场项目,使得公司投资收益较去年同期有一定幅度增长。

股价大涨却遭多位股东减持

值得一提的是,在业绩持续向好的同时,明阳智能的股价表现也不错。

上市以来,该公司的股价已经累涨了3.57倍。而不久前明阳智能才刚刚经历了一波大涨,自今年6月初到现在,其股价涨超60%

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与此同时,该公司也接连遭到多位股东减持。

8月16日,明阳智能公告称,公司股东靖安洪大、Joint Hero计划15个交易日后的3个月内分别减持不超过5852.49万股、2170.46万股,减持比例分别不超过3%、1.11%。

此外,包括王金发、梁才发等在内的9名董监高也称通过集中竞价方式减持合计不超过126.3万股,约占公司总股本的0.065%。

时间往前倒一点,就在去年的2月24日,Joint Hero也曾抛出减持计划,拟减持不超过1%,减持的理由是经营业务发展需要。

更早一些,该公司的限售股刚解禁,靖安洪大、广州蕙富凯乐投资合伙企业(有限合伙)就直接宣布大比例减持。

上市以来股价翻了3倍多,一些股东减持选择兑现部分投资收益是很正常的,但是像明阳智能这样业绩持续大幅增长却遭到多位股东接连减持还是让不少投资者“心里一凉”。

未来怎么看?

然而,风电作为清洁能源非常重要的组成部分,和光伏发电一样是近两年来的大热门行业,前景其实被广泛看好。

根据碳中和目标、行业产能和电力集团装机规划,结合风电行业降本趋势,德邦证券研究人员预测十四五年均新增有望达到60GW预计2021年至2025年国内风电新增装机分别为40、48、58、69、83GW,未来四年的年均增速为20%

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不过,由于可利用土地随着陆上风电的大规模开发而逐渐减少、就地消纳能力不足等因素的影响,陆上发电发展正逐渐趋缓。数据也显示,2013年以来,我国陆上风电新增装机容量相对平稳,2020年由于抢装潮可能达到装机历史峰值,2021年预计会有一定幅度回落。

相较而言,海上发电或许是风电行业未来的增量所在。

根据水电水利规划设计总院编写的《中国可再生能源发展报告》,中国近海风能资源主要集中在东南沿海及其附近岛屿,风功率密度基本在300瓦/平方米以上。近海100米高度内,水深在5至25米范围内的风电资源可开发量约190GW,水深在25至50米范围内的风电资源可开发量约320GW,且与陆上风资源相比受地形影响较小,分布稳定。

而截止2019年底,中国海上风电累计装机容量仅6.4W,开发潜力巨大。我国海上风电资源主要分布在东南沿海负荷中心地区,不需要远距离的电力传输,消纳条件良好;此外,海上风电开发不占用土地资源,对生态环境的影响也相对较小。

据悉,海上风电新增装机几年来屡创新高,2013年至2020年的年均增速达到了86.5%,这其中既有基数较低的因素,但也反映了海上风电正在快速发展。首创证券研究人员预计2021年海上风电将迎来装机高峰。

明阳智能在陆上风电和海上风电的设备方面均开发了风力发电机组,未来也将受益于海上风电的发展。

值得注意的是,该公司不仅将眼光放在了风电上,也瞄准了光伏发电,也算是跨界布局。

2020年,明阳智能已形成了100MW的规模化碲化镉(CdTe)光伏组件产能,主要用于BIPV(即建筑光伏一体化)领域,包括工商业屋顶、用户光伏瓦和光伏玻璃幕墙等产品。

此外,该公司于今年5月称,拟以30亿元投资年产5GW光伏高效电池和5GW光伏高效组件项目。该项目共分三期投资,预计2021年完成一期自建厂房年产1GW高效电池及1GW光伏高效组件产线建设;2022年将扩充至年产2GW高效电池及2GW光伏高效组件产线建设;2025年前完成新建年产3GW高效电池及3GW光伏高效组件产线建设。

项目的技术方向是异质结,而异质结转换效率高,被大部分光伏厂商视为是引领下一代电池技术变革的技术,均在这个方向上有所布局。

从目前的情况来看,清洁能源日益受到重视,明阳智能身为风电龙头,其前景值得期待,而随着光伏电池和组件的业务的发展,公司业绩的增长空间也有望大幅升高。

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