大基金持倉|上半年業績創新高！兆易創新卻遭實控人、大基金一期減持

原創

9月27日，兆易創新（603986.SH）在投資者互動平台上表示，預期今年下半年以及2022年，公司NOR、MCU等主要產品仍將處於整體供不應求的情況。

雖然產品需求旺盛，今年上半年的業績亦錄得大幅增長，但是該公司的股價在達到最高點後遭遇大幅下跌，表現疲軟，更兼大股東又於近期披露減持公告，因此公司也在最近兩三個月引起了不少投資者的熱議。

存儲芯片設計龍頭不斷開拓新業務

2005年4月，兆易創新在北京成立，並於2016年8月成功登陸上交所。從發展歷程來看，該公司於2008年5月發佈國内首顆180nmSPINORFlash，此後NOR Flash產品經歷了多次叠代發展，從90nm到65nm再到2020年量產55nm。NAND Flash產品方面，公司於2013年5月發佈第一顆SPI NAND Flash，此後2017年38nm量產，2020年推出全國產化24nm的4GbSPNANDFlash。

兆易創新又於2013年推出基於ArmCortex-M3内核的MCU產品。2017年10月，公司聯合合肥長鑫，開展19nm制程的12英寸DRAM項目，首次涉足DRAM市場，並於2021年6月發佈首款自有品牌DRAM產品。2019年收購思立微，進軍指紋識别傳感領域。

這里稍微解釋一下上述各項產品。NOR Flash、NAND Flash均是閃存芯片，屬於存儲器。其中NOR Flash即代碼型閃存芯片，主要用來存儲代碼及少量數據，兆易創新的該產品主要應用於PC主板、數字機頂盒、人工智能、物聯網、穿戴式設備、汽車電子等領域；NAND Flash即數據型閃存芯片，用於數據存儲，該公司的這類產品主要應用於網絡通訊、語音存儲、智能電視、穿戴式設備等領域。

DRAM則是動態隨機存取存儲器，是當前市場中最為重要的係統内存，在計算係統中佔據核心位置，廣泛應用於服務器、移動設備、PC、消費電子等領域。

MCU是微控制器，兆易創新的MCU以GD32係列為主打，包含28個係列360多款產品，廣泛應用於工業和消費類嵌入式市場，適用於工業自動化、人機界面、電機控制、光伏逆變器、安防監控、數字電源、電源管理、光模塊、智能家居家電及物聯網等領域。

兆易創新的傳感器主要產品包括電容觸控芯片、指紋識别芯片，應用於新一代智能移動終端的傳感器模組，也適用於工業自動化、車載人機界面及物聯網等需要智能人機交互解決方案的領域。

不過，雖然說兆易創新形成了「存儲+MCU+傳感器」三足鼎立的業務佈局，但是2021年上半年的數據顯示，存儲芯片貢獻了兆易創新大部分的營業收入，是公司的支柱產品，其次分别是微控制器、傳感器。

業績、股價大增後遭頻繁減持

受益於近些年下遊需求的增長，兆易創新上市以來的整體業績表現不錯。

數據顯示，該公司的營收已經從2016年的14.89億元增長到了2020年的44.97億元，而歸母淨利潤也從2016年的1.76億元增長到了2020年的8.81億元。

2021年上半年，兆易創新的業績又迎來了大幅增長，其營收在期内同比增長119.62%至36.41億元，歸母淨利潤同比增長116.32%至7.86億元，扣非淨利潤則同比增長137.6%至7.4億元。

對比往年的中期業績來看，該公司今年上半年的營收和淨利潤均創下了歷史新高。

據悉，兆易創新上半年營收及歸母淨利潤大幅增長，主要受益於消費電子、物聯網、工業互聯、汽車電子等應用領域需求旺盛，供應鏈本土化趨勢顯著，公司產品結構不斷調整，高性能、高毛利產品佔比提升，帶動業績實現高速增長。

值得一提的是，從上述股價走勢圖不難發現，雖然兆易創新近期的股價表現不佳，但是如果從上市之初算起至今，該公司整體的股價（前復權）表現是相當不錯的，已經累漲超34倍。

作為一家知名科技公司，兆易創新一直以來也深受各路投資者的青睐。

截至2021年上半年年末，該公司的前十大股東中就有香港中央結算有限公司、國家集成電路產業投資基金股份有限公司（以下簡稱「大基金一期」）、期貨大佬葛衛東、諾安成長股票型證券投資基金等知名機構和知名個人投資者。

不過，雖然該公司今年上半年的業績創下了歷史新高，但或許是股價累計漲幅過高，兆易創新也頻頻遭到減持。

從持股變化來看，這些股東的持股是有增加的，但這是因為兆易創新於今年5月份進行了分紅，每十股轉增4股，派5.6元。其實，僅在今年二季度，大基金一期就多次進行套現，截至2021年7月28日，大基金一期還持有該公司3508.99萬股，佔總股本的比例為5.28%。

據悉，兆易創新是於2017年引入大基金一期入股，因此從股價走勢來看，大基金一期在該股上也是賺得盆滿缽滿，堪稱是投資高手。

除了大基金一期之外，兆易創新8月31日披露的公告顯示，實控人朱一明及一致行動人香港赢富得有限公司準備減持，其中朱一明擬減持公司股份不超過1328萬股，不超過公司總股本約2%；香港赢富得有限公司擬減持公司股份不超過806萬股，不超過公司總股本約1.21%。

而在去年，實控人也減持了1%的股份，套現了近10億元。

本來股價就處於創新高後回調的狀態，再疊加重要股東的減持，兆易創新近期股價的疲軟也就不足為奇了。

兆易創新前景依舊被看好

雖然兆易創新面臨著實控人的減持和股價的疲軟，但是多家券商還是表達了看好公司後市前景，方正證券、天風證券、廣發證券等都給出了買入活著增持的評級。

從兆易創新各項產品的前景來看，存儲芯片是半導體產業中的重要一環，也是數據存儲的重要載體，應用範圍廣、市場佔比高，2020年大約佔到整個半導體行業銷售額的26.7%。而且隨著通訊技術升級，數據存儲需求越來越多，存儲芯片在半導體行業中的重要性更加凸顯。根據IC Insights的數據，2020年全球存儲芯片市場規模為1267億美元，同比增長14.8%，依舊是半導體成長最快的品類，其中，DRAM市場預計為652億美元，在31種集成電路產品中名列第一，並且預測未來2-3年仍將保持較快增速。

此外，受益於物聯網快速發展帶來的聯網節點數量增長、汽車電子的滲透率提升以及工業4.0對自動化設備的旺盛需求等各產業升級因素影響，近年全球MCU出貨數量和市場規模保持穩定增長。在智能化時代，首先面臨信息的獲取，傳感器領域會是接下來5-10年里增長最快的領域之一。

而隨著物聯網時代到來，傳感器將作為基礎設施先行發展，滲透進各行各業，如工業自動化、航天技術、資源開發、環境監測、醫療診斷、交通運輸等。

綜合來看，兆易創新的各項產品的未來前景都不錯。不過，公司上市以來累計漲幅很大，最近幾個月頻頻遭到減持這件事後續也值得多加留意。