【大行報告】廣發張靜靜：美聯儲維持當前購債節奏相當於繼續實踐收益率曲線管理政策

廣發證券今日發布研報，美聯儲發布9月議息會議聲明，宣布維持聯邦基金目標利率0%-0.25%不變，表示未來幾個月至少按當前的速度來購買美國國債、機構住房抵押貸款支持證券(MBS)以及商業抵押貸款(CMBS)。

盡管鮑威爾在答記者問中也再次強調了維持當前購債規模，但美聯儲增持美債的速度卻並不穩定：6月為878.9億美元、7月為961.6億美元、8月降至650.0億美元。

廣發在7月美聯儲議息會議點評中指出，以當前的速度購買美債包含了三點信息，廣發仍維持這一觀點：首先，假若暫無新一輪財政刺激，美聯儲持有美債比重或暫時穩定在16%水平附近。第二，美聯儲未來購債速度和持有美債占比將視財政政策而定。第三，盡管美聯儲並未落地收益率曲線管理政策(Yield Curve Control，YCC)，3月擴表至今FED已在實踐YCC，後續擴表節奏也將視實踐收益率曲線管理政策的需求而微調。