真正的國產替代，中控技術面臨兩個難點

原創

中控技術是一家為工業企業提供自動化控制係統的供應商，涵蓋工業軟件、自動化儀表、運維服務等智能製造產品解決方案，幫助客戶實現工業生產自動化控制和智能化管理。

截至目前，中控技術擁有3大控制係統，分别是集散控制係統（dcs）、安全儀表係統（sis）、網絡化混合控制係統。

DCS由輸入模塊、通信模塊、控制器、人機界面組成，用於實現對生產過程的數據採集、控制和監視功能，主要特點是分散控制、集中操作；SIS由傳感器、邏輯控制器、最終執行單元組成，用於實現一個或多個安全回路功能，達到工藝裝置要求的安全完整性。SIS是保障工廠安全運行的核心設備，在工業生產期間提供對設備、人身、環境的安全保護，避免惡性事故發生；網絡化混合控制係統基於通用通信協議網絡進行架構，使得產品適應現場分散的使用場合，滿足連續或半連續的工業過程，以及大型基礎設施場所的控制需求，其集成多種控制功能、可視化、網絡和信息技術，為各應用程序提供完全集成化解決方案。

中控技術能夠獲得正泰電器、中石化資本、英特爾、中核基金入股的原因在於打鐵自硬：經過多年研發公關，中控技術逐漸突破自動化控制係統領域卡脖子技術，成功研發出具有自主知識產權的DCS、SIS，並成功投入產業化應用，全面打破了我國高可靠大規模控制係統一直被跨國公司壟斷的局面。

根據睿工業統計，2018年，中控技術核心產品DCS在國内市佔率達到24.7%，連續8年位居DCS市場第1名，其中在化工DCS市場佔有率達到了40.3%。根據ARC數據，2018年中控技術SIS在國内市場佔有率為24.3%，僅次於康吉森（27.9%），同時與3名和利時（8.1%）保持較大的差距。

因此，中控技術是否具備投資價值一目了然，但仍然有風險點需要注意：

2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-9月，公司收到的增值稅返還金額分别為6450.34萬元、8570.23 萬元、12248.36 萬元和 7839.19 萬元，佔當期利潤總額的比例分别為105.73%、45.02%、38.89%和 32.84%，同期來自政府補助及獎勵分别為1524.44 萬元、2320.81 萬元、1437.01 萬元和 2401.71 萬元，佔當期利潤總額的比例分别為 24.99%、12.19%、4.56%和 10.06%。這意味著中控技術所在的行業，並非是容易掙錢的行業，相反，還需要中控保持較高的研發投入。

其次，在估價層面，情緒的高估或許會帶來漫長的價值回歸，用合理的價格買成長型的企業不僅需要思考，也許還需等待。總體而言，中控技術值得關注。