美國介入原油價格戰或休戰 國際油價跌勢反彈石油股低開高走

日期:2020年4月2日 下午1:32作者:毛莉 編輯:彭尚京
美國介入原油價格戰或休戰 國際油價跌勢反彈石油股低開高走

疫情在海外繼續擴散,根據實時數據顯示,迄今為止,全球近百萬人感染了COVID-19,近5人死亡死於新冠肺炎。而全球新冠肺炎確診病例昨日新增7.51萬例,其中,美國新增2.52萬例。

疫情之下,工業生產及人們日常生活受到極大影響,作為「工業血液」的原油需求自然也承受了巨大的壓力,這給產油國原油的出口也帶來不小的壓力。而且沙特和俄羅斯堅持增產態度,供應過剩擔憂情緒加劇,降息及經濟刺激計劃不敵疫情肆虐造成需求下滑的利空壓制。

國際油價3月繼續下探,成品油零售端3月17日24時迎近十年最大下調窗口,汽、柴油分别降價1015、975元/噸,批發環節繼續承壓下滑。據數據顯示,今年前三個月,主要的原油都創下了有史以來最差的季度表現。佈倫特原油期貨在第一季度暴跌超過65%,而西德克薩斯中質原油期貨同期下跌超過66%。自3月初以來,國際原油價格便下跌了40%以上,達到了18年來的最低點。

國際方面,儘管美國方面雖然分别向俄羅斯和沙特施壓,要求結束「價格戰」,但迄今為止收效甚微。昨日國際油價大跌,佈油最低跌至24.52美元,創2003年5月以來新低。美油亦多次跌至每桶20美元以下,為2002年以來最低水平。

國内方面,據中宇資訊監測國内30個主要省區市中石油、中石化3月份批發均價:國六92#汽油月均價為6034元/噸,環比上月下跌649元/噸,降幅10.76%;國六0#柴油月均價為5812元/噸,環比上月下跌593元/噸,降幅10.2%。汽、柴油較之去年同期同比下跌1306、687元/噸,降幅18%、11%。

特朗普稱沙俄原油價格戰或休戰

本次原油價格戰,注定會在「風雲詭秘」的原油市場留下難以磨滅的印記。自3月以來,這一次國際油價的暴跌暴漲可謂是史無前例的震蕩,沒有哪一次的歷史能夠與這次暴跌對應。因此,市場人士仍然持悲觀預期,油價拐點短期可能要到2020年3季度,如果控制不順利危機進一步蔓延,油價的復蘇可能要到2022年,當前油價以震蕩為主。

摩根士丹利全球原油策略師Martijn Rats也稱,由於疫情的影響,今年全球石油需求平均每天將減少110萬桶,有可能超越2008年金融危機期間的需求降幅,油價可能需要跌至10美元/桶以下才能使市場再度平衡。無論模型預測全球原油需求下降1500萬桶/日,2000萬桶/日,甚至是2500萬桶/日,這些都不重要。重要的是,所有結果都顯示全球空餘石油儲存空間都將在5月或6月耗儘。因此,平衡市場的唯一方法是讓油價跌至足以減少供應的價格。

此外,國際能源署(IEA)昨日發佈的報告顯示,全球新冠疫情危機將影響石油供應鏈,並傳導至整個能源行業。IEA先前預期,今年產油國的純收入將比2019年銳減50-85%,但降幅可能還會擴大,取決於需求下降的幅度。IEA還對油價崩跌對其他能源行業的影響發出警告,稱油價持續低迷將影響向天然氣等清潔能源的轉換。

事實上,原油大跌將給美國頁岩油產業造成毀滅性打擊。據市場分析,在新冠肺炎疫情全球大流行帶來的需求疲軟和沙特阿拉伯和俄羅斯引發的產油國之間的價格戰的共同影響下,美國至少有30%的頁岩油開採商會破產,因為美國頁岩油開採商的成本通常在35美元/桶至40美元/桶之間。而惠廷石油公司(Whiting Petroleum)則不幸成為原油需求下滑的第一個石油和天然氣行業的犧牲品,該公司4月1日已申請破產保護,也是今年油價暴跌以來美國第一家陷入石油危機的頁岩氣鑽探公司。

不過,值得注意的是,在國際油價跌破20美元低位之際,美國政府並沒有坐以待斃。今日最新消息稱特朗普與普京打了個電話,認為當前油價不符合美俄雙方的利益,給市場帶來了一些變數,雙方同意繼續就能源問題進行對話;而且據特朗普稱,沙特和俄羅斯很快將就石油生產問題達成協議,原油價格戰或休戰。

石油概念股低開高走

原油價格下跌是否會持續,決定了通縮的壓力會不會被寬松的貨幣政策對衝掉。特朗普目前已經打出要跟沙特談判的信號。以史為鑒,低油價對美沙俄都不利,油價向均值回歸是必然,但時間拐點取決於疫情控制與國債收益率的反彈。

眼下海外疫情的新增人數還是一個遞增的狀態,特朗普此前週一才宣佈延長限行的期限,原油價格能不能頂住壓力走出當前的弱勢局面,就要看利好與利空因素的博弈。

未來油價的可能在於供給側美國介入談判,滿足沙特和俄羅斯的部分要求,一旦利好因素佔據上風,被壓抑已久的原油價格很有可能出現報復性的反彈,原油均價還會不會在40美元/桶以下就不得而知了。另外,美國原油庫存依然能夠持續消化當前低油價。2017年3月美國原油商業庫存達到5.3億桶(EIA數據),當前距離最高5.3億桶還有近0.8億桶的空間。理論上,原油短期有反彈壓力。

中國最新公佈的是3月PMI數據大幅好於預期,疊加亞洲股市回升,今日盤中美油和佈油均出現小幅反彈,油價跌勢有所緩和。截止目前,佈倫特原油突破26美元/桶關口,日内漲幅達6%;美原油漲超5%,報價超21美元/桶關口。

受油價震蕩影響,反應在油價相關股票上,港股市場石油股紛紛低開高走;其中,截止午間收盤,中國石油化工股份(00386-HK)低開高走漲4.83%報3.91港元,而該股年内累跌超20%;中國石油股份(00857-HK)漲4.66%報2.92港元,該股年内累跌近30%;中海油田服務(02883-HK)升4.24%報6.14港元。另外,中海油(00883-HK)早盤一度跌超3%,隨後不斷走高,午間收漲超3%漲3.11%報8.28港元,該股年内已累跌約4成。

而A股方面,石油概念股相對波動較小,但總體也是呈現低開高走的態勢。截止午間收盤,中海油服(601808-CN)漲近3%,上海石化(600688-CN)、中國石化(600028-CN)跟隨上漲。

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