水利在建工程復工超9成規模破萬億 相關基建股受益強勢大漲

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近期，隨著海外開啓大規模檢測後疫情有望逐漸好轉，美元市場流動性出現邊際改善，國内加速復工復產、基建繼續加碼。

新冠肺炎疫情自發生以來，重大水利工程建設不同程度受到了影響，特别是南方地區，還有湖北省的項目，復工復產時間較常年明顯推後，建設進度也延遲1到2個月。

發改委日前表示，全國重點項目復工率已經接近90%，不同地區、行業之間情況還不均衡；一些項目的施工強度還在逐步恢復。除湖北外，據對各省約1.1萬個重點項目的統計，截至3月20日，重點項目復工率為89.1%。截至目前，由國家發改委調度的533個重大交通項目開復工率已經達到97.8%。

重大水利工程復工率達9成

3月26日，國務院聯防聯控機制舉辦新聞發佈會，相關負責人介紹了水利保障疫情防控和復工復產工作情況。為了提振經濟，水利部規劃計劃司司長石春先表示，國家確定的172項重大水利工程現已開工142項，在建規模已超過1萬億元。

石春先介紹，重大水利工程具有覆蓋面廣、吸納投資大、產業鏈長、創造就業機會多的特點。關於重大水利工程的新佈局，石春先透露，初步考慮，近三年可能要有100多項，投資規模超過1萬億，今年也有幾十項。這些項目的前期工作基礎好，地方積極性高，而且沒有大的環境制約因素，只要具備條件，很快就可以開工。而談及對經濟的拉動作用及對就業的促進作用，石春先認為，此前中國宏觀經濟研究院有關單位研究曾提出：重大水利工程每投資一千億元可以帶動GDP增長0.15個百分點，新增就業崗位49萬。

當前保障春耕生產、保障春灌供水是水利部一項十分重要的任務，水利部將高度重視疫情防控期間的農村供水安全問題和春灌需求。到目前為止，17個省157個大型灌區都開始了春灌，灌溉面積已達4500多萬畝，引水量達到58億立方米。其他地區也在陸續按照春灌種植的需要做好春灌計劃、春灌準備，今年春灌總體上是有保障的。

此前，水利部水利工程建設司司長王勝萬曾表示，近幾年每年水利投資的年度投資額均在7000億元左右，對產業拉動作用明顯，對穩定增長、擴大内需及穩定就業的作用巨大。2020年受新冠肺炎影響，在國内經濟承壓之時的當下，上層再度要求作為大基建投資板塊之一的水利工程有關項目加快開展，亦並不讓人意外。

王勝萬昨日最新表示，今年疫情發生以來，部分重大水利工程建設進度受到影響，目前復工復產進展順利，各個地方開工的成果還是很明顯的，在建的110項工程已經復工101項，除了湖北以外，復工率達到92%，總體效果不錯。另外，引江濟淮工程、雲南滇中引水工程等重大水利工程已復工建設；新建中小型水庫復工率超過90%，中小河流治理項目復工率達到70%—80%。

基建進度加快 水利後期投資加碼

隨著疫情防控形勢持續向好，復工復產節奏逐漸加快。一些制約復工復產的因素、堵點和斷點問題逐步得到解決，現在進入了汛前施工的黃金時期，重大水利工程建設進度明顯加快。

根據全國投資項目在線審批監督平台公佈的情況，2019年以來基建投資項目審批數量和投資規模均出現明顯擴大，去年全年基建項目審批投資額累計同比增速達到60%。

3月17日，國家發改委表示為了應對疫情對投資運行的影響，將會加快推進國家規劃已明確的重大工程和基礎設施建設，重點加大公共衛生服務、應急物資保障領域投入；加強脫貧攻堅、交通能源、重大水利、農業農村、生態環保、市政設施等補短板領域建設，基建投資的重要性和必要性再一次凸顯。

值得注意的是，隨著復工復產的有序推進以及專項債發行落地，最近2-3週基建審批投資出現明顯好轉；截至3月22日，3月基建審批額已經達到40460億元(是1-2月總額的兩倍之多)，其中水利、環境和公共設施管理業審批投資額達到26084.54億元，達到基建總審批額的三分之二。

從國家統計局統計數據來看，國家在水利建設方面的投資額近年亦呈現大幅擴大趨勢。2015年至2017年，中國水利建設投資完成額分别為5452億元、6099億元和7132億元，同比增長33.53%、11.87%和164%。

另外，從各行業固定資產投資完成額累計同比來看，Wind數據顯示，水利方面，2019年累計同比是前低後高，投資是逐漸增長的過程，而今年沒能避免，前2個月同比大幅下跌28.5%，後期投資大概率會強勁回暖。

水利基建相關板塊直接受益

招商證券研報分析認為，近期基建項目審批投資額持續改善，其中一半以上的投資額流向水利環境行業。在基建投資持續加碼以及專項債向生態環保領域傾斜的帶動下，水利環保領域的投資將會出現較為明顯的好轉，這將提升相應上市公司環保訂單的數量和質量。

水利工程項目加速上馬，水利固定投資加快落實，復工復產進展順利，基建項目投資有望繼續提速。從行業受益邏輯來看，相關上市公司方面，包括水利工程的潛在承建單位，粵水電(002060-CN)公司擁有水利水電施工總承包特級資質，房屋建築、公路、市政公用及機電安裝四項工程施工總承包壹級資質，地基基礎工程及隧道工程兩項專業承包壹級資質，水利行業設計資質和國外承包工程經營資格；錢江水利(600283-CN)主營電力及水的生產和供應、管網工程等，該公司所處的浙江省是中國經濟發達的省份,水務業發展有良好的經濟基礎；中國電建(601669-CN)是全球水利水電建設龍頭企業；葛洲壩（600068-CN）為目前國内最大的水利水電施工企業，公司擁有水利水電工程總承包一級資質；以及包括中工國際（002051-CN）等。另外，安徽是國内水利投資第二大省，安徽建工(600502-CN)主營建築工程施工、房地產開發和水力發電，為安徽水利建設龍頭企業；青龍管業(002457-CN)產品被廣泛運用於跨流域調水、城市及工業園區、村鎮供排水、城市管廊建設、農田水利灌溉等領域。

市場表現方面，今日滬深三大指數早盤集體高開後震蕩走弱，創指和中小板指數翻綠，水利建設板塊則漲幅居前。截止3月24日午間收盤，粵水電(002060-CN)、錢江水利(600283-CN)、國統股份(002205-CN)、安徽建工(600502-CN)漲停，葛洲壩(600068-CN)漲7.55%，三峽水利(600116-CN)、青龍管業(002457-CN)等亦大幅跟漲超6%，中國電建(601669-CN)等漲超4%。

除此之外，未來水利工程項目加快開展，後續亦有望會帶動水泥、鋼鐵等大基建有關板塊的表現。