逆週期調控政策預期升溫 滬指7連陽收復2900點後市或分化

原創

2月11日，滬深指數早盤弱勢震蕩，大小指數分化明顯，創業板指跌逾1%，大金融板塊則繼續控制指數漲速，滬指盤中收復2900點，抗疫題材全線殺跌，強週期板塊則補漲；臨近午前，滬指漲幅逐漸回落，創指表現依舊低迷。午後，創業板指一度翻紅，深成指漲1%，中小板指突破7100點整數關口，但尾盤指數再度回落分化依舊，滬指、深成指延續震蕩，創指再度翻綠。

整體而言，滬深兩市全天縮量震蕩，滬指7連陽收復2900點，兩市跌多漲少，跌停個股近40只，市場短線情緒進入冰點，成交量有萎縮迹象，資金觀望情緒濃厚。

截止收盤，滬指漲0.39%，收報2901.67點；深成指漲0.37%，報10768.63點；創業板跌0.67%，報2028.44點。

盤面上，行業板塊漲跌各半，鋼鐵、燃料電池、白酒、無線耳機、3D概念、民航機場、煤炭、食品飲料等板塊走強；醫藥股、雲辦公等持續回調，紡織服裝、計算機、國防軍工等板塊跌幅居前，農業種植板塊高開後跳水走弱。

滬深兩市全天成交額近7800億，僅逾1300多股上漲；此外，北上資金扭轉連續兩日淨流出態勢，今日淨流入至近25億元，其中，滬股通淨流入21.64億元，深股通淨流入3.21億元。

抗疫概念股集體回調  板塊輪動週期股領漲

今日與疫情有關的概念股，比如口罩、消毒劑、超級真菌等，四環生物(000518-CN)、雅本化學(300261-CN)、江蘇吳中(600200-CN)、永太科技(002326-CN)、魯抗醫藥(600789-CN)等逾20只個股跌停,欣龍控股(000955-CN)、奧美醫療(002950-CN)、南衛股份(603880-CN)、魯抗醫藥(600789-CN)等多股跌停；鋼鐵概念股漲幅居前，八一鋼鐵(600581-CN)、甬金股份(603995-CN)先後漲停；煤炭開採加工概念持續拉升，紅陽能源(600758-CN)盤中觸板，安源煤業(600397-CN)、山西焦化(600740-CN)、鄭州煤電(600121-CN)跟漲；燃料電池板塊表現活躍，厚普股份(300471-CN)、德威新材(300325-CN)、凱龍股份(002783-CN)等集體漲停。

午後，特斯拉概念持續大跌，模塑科技(000700-CN)跌停，天汽模(002510-CN)跌逾6%，旭升股份(603305-CN)、寧德時代(300750-CN)下行；而昨日大跌的半導體設備和材料概念股今日則不同程度上漲，晶方科技(603005-CN)漲停，聞泰科技(600745-CN)、韋爾股份(603501-CN)等個股均有不同程度上漲；無線耳機板塊尾盤異動，歌爾股份(002241)、鵬鼎控股(002938)等漲停，星徽精密(300464)漲逾7%，立訊精密(002475)、信維通信(300136)、漫步者(002351)等大幅跟漲。此外，農業種植板塊高開後持續回落，荃銀高科(300087-CN)收盤大跌逾8%，北大荒(600598-CN)、隆平高科(000998-CN)等跳水翻綠均跌超4%。

市場對政策逆週期調控預期升溫

隔夜美股三大股指全線收漲，其中納指漲1.13%，道指漲0.6%，標普500指數漲0.73%。標普與納指再創收盤新高。特斯拉漲3.1%，中概教育股網易有道漲38%，標普與納指再創收盤新高，在線教育、雲辦公成市場熱點，外圍市場對A股影響總體偏正面。

消息面上， 2月10日0—24時，全國新增新冠肺炎確診病例2478例(湖北2097例，為8日來最低)；截至2020年2月10日，全國累計報告確診病例42638例，現有疑似病例21675例。新冠肺炎疫情持續，專門的「疫情防控債」相繼出爐；為助力實體經濟，不少大型基金公司積極研究，設計專門佈局防疫類債券的債基產品。本次公共衛生事件為A股提供了調倉及抄底的良機。此外，國家統計局昨日公佈的數據顯示，1月全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲5.4%，漲幅較上月擴大0.9個百分點，漲幅創逾8年新高；其中，豬肉價格上漲116%，影響CPI上漲約2.76個百分點，是推動CPI同比漲幅擴大的主要因素。

在疫情影響背景下，貨幣政策正在量、價兩方面同時發力，逆週期調節力度明顯加大，央行或將適時開展MLF操作，進一步出台舉措可期。目前來看，市場對於政策逆週期調控的預期很高，搞基建，穩經濟似乎成為了政策的必選項，鋼鐵、煤炭等週期性的板塊或因此受益；另外，央行近期連續的發聲，也讓市場對於降息、降準形成了憧憬，而貨幣寬松之下，銀行、保險、券商這三大金融板塊也存在直接受益的空間。

短期注意指數回踩 謹慎追高

今日滬深三大指數小幅回探後，盤中反復震蕩；大金融板塊調節市場漲速，滬指仍處於關鍵位置，向上未有效突破2900點的壓制，缺口壓力依然存在，因此仍需注意短期陰線回踩，後市謹慎追高。另外，熱點輪動加快也是這兩日市場行情主要特點，原因在於當前市場熱點題材漲幅過大；資金一旦畏高，通過輪動方式化解壓力，通常就意味短線熱情進入衰退期；因此，市場預期這類防疫題材機會主要來自新冠肺炎病毒感染事件的影響，難有持續性，短期可關注底部藍籌的補漲機會。

目前市場短期來看，北上資金連續淨流入也開始減緩，說明外資目前持謹慎態度，後市關注可方向。不過，疫情擾動短期節奏，難改長期趨勢。後市一旦疫情結束後，前期被抑制的消費需求將迎來爆發式增長，特别是對「電影、航空、餐飲、旅遊、商貿」等服務型消費行業，後續隨著疫情結束，消費需求仍將集中釋放，可重點關注。