疫情影響下的資本市場，現在正是增持的好時機？

原創

近一個月滬指、深圳指數，普遍跌幅超過10%，個股跌去20%的比比皆是，簡直就像是股災。注意這可是在一個月内形成的，短期這麽大的跌幅，是很少見的，追根究底還是因為近期的新冠狀病毒給資本市場帶來的不利影響。

但股市短期持續的大跌，往往會帶來很好的長期投資機會，因為股價大跌，意味著你買這家公司需要付出的價格減少了，而這家公司的内在價值一般情況下短期並不會過多的變動。

那麽，經過短期的持續性大跌，現在的中國股市是否出現了很好的長期投資機會呢？

我們從兩個角度來看看，一個是估值、一個是外資的資金流向。

PE、PB均進入底部區域

先來看估值，根據WIND數據，近五年滬指動態市盈率（PE）最低11倍,市淨率最低1.25倍，均發生在2018年底，2019年滬指上漲22.3%，這還不算分紅，加上分紅收益率會高一點。

指數上漲22.3%，股價翻倍、漲幅超過50%的公司那就更多了，從歷史數據來看，11倍市盈率、1.25倍市淨率的滬指，是有很高的投資價值。

而近期受疫情影響，滬指低點的時候，市盈率最低12倍，市淨率1.3倍，較2018年低點的估值稍微有點差距，但是也非常接近了，意味著整個市場的估值已經不高了，現在市場已經出現了長期投資價值。滬指如果再次出現下跌，長期投資的收益率會更高，預期回報也會更高。

如果這還不不夠明顯，我們簡單看一些行業龍頭公司的估值以及分紅狀況，地產行業的龍頭之一萬科，近期股價低點（26元左右）的時候，對應2018年淨利潤的股息率約4%，對應2019年淨利潤的股息率大約5%，這還是地產行業股息率比較底的公司；另外，銀行的股息率普遍也在4%以上，這些經營穩健龍頭公司，單單是股息率對那些長期穩健資金，吸引力就足夠大。對於那些資金成本更低的外資，此類公司的吸引力那就更強。

外資持續買入很做多信號 

最後，我們再來看看外資的動向。一般來講外資相對成熟，機構資金居多，而可以投資海外的資金，那就更加理性，所以，對於海外資金的動向，投資者也可以作為投資的一個參考。

北上資金，也是海外資金流入大陸最多的一個窗口。2020年2月3日淨流入199億元、4日淨流入80億元、5日淨流入35億元。6日淨流入135億元，年後的四個交易日全部淨流入，總額高達460億元。另外，在市場首日大跌的時候，海外資金淨流入最多，也是反映出海外資金跌的越多買的越多的特性。

北上資金走勢圖：

很明顯，隨著A股出現大跌，估值降低，海外聰明的長期資金在佈局中國資本市場。

整體來看，估值上滬指進入階段性低點，如果2020年年報披露，滬指的估值和2018年年底估值的最低點基本一樣，這已經反應出整個資本市場出現長期投資機會，加上海外成熟資金的持續增持，進一步確定現在的A股，可能是一個比較好的增持時期。