疫情下迎契机，阿里健康80.75亿购天猫医疗电商

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日期：2020年2月7日 上午9:30作者：覃汉计 編輯：利晴

历史上，每一次瘟疫的出现，总伴随着恐慌与反抗。令人欣喜的是，在与病毒战斗的千千万万年中，人类从未向任何一场疫情妥协，隔离、管制、医治等防范措施一个都不少。在灾难面前，病毒无法阻挡人类滚滚前进的历史车轮。

本次的新型冠状病毒肺炎疫情，举国上下万众一心打响了反击战。虽然疫情的蔓延得到一定程度上的遏制，但人们还是对疫情充满忌惮，因为在这个历史上特殊的时期，健康比金钱、权势都重要。

在商界上，每一场突如其来的重大公共事件都会带来重大影响：挑战或是机遇。2003年的非典，让淘宝和京东迅速崛起，同时也给顺丰(002352-CN)带来了难得一遇的历史契机。而此次新冠肺炎疫情后，会造就谁？从目前来说，不好判定。但可以肯定的是，这场疫情让国内互联网医疗行业的爆发更燃了。

互联网问诊火爆，阿里健康咨询量大增

肆虐的疫情下，在线问诊再次受到关注，流量因此十分火爆。为缓解网络问诊量过多的问题，全国多地多家医院开通免费在线咨询问诊，助患者安全就医。此外，包括腾讯医典、阿里健康(00241-HK)、平安好医生(01833-HK)、春雨医生、好大夫等多个专业平台都推出了针对新型冠状病毒肺炎的问诊专区，为公众提供线上问诊服务，其中部分平台(包括阿里健康)还开展免费的新冠肺炎义诊活动。

阿里健康作为“互联网+医药健康”行业龙头，而且是阿里巴巴旗下最重要的医药电商平台，在疫情面前受到广大人群的欢迎。

为解决人们在特殊时期的在线咨询需求，阿里健康于今年1月底在支付宝和淘宝网站及APP上线了在线义诊业务，其中支付宝APP将“问医生(义诊)”选项放在“医疗健康”栏目页面最显眼的位置，并为网友提供了8：30-24：00免费问的服务，表明阿里健康对此次疫情带来的在线问诊业务需求十分重视。

据平台数据显示，截至1月30日12时，阿里健康在手机淘宝、支付宝上搭建的新冠病毒在线义诊活动累积访问用户数已破280万。阿里健康透露，在新冠病毒义诊上线前三天，90%以上的访问量来源于湖北省。除了武汉外，来自黄冈、孝感、荆州、宜昌等周边城市中用户的需求也较多。

80.75亿购天猫医疗电商加码线上，股价涨势凌厉

因为这次疫情，互联网医疗关注度、使用流量都有所提升，可能极大推动互联网医疗企业的发展，获客并培养用户习惯。或许在疫情结束的那一天，会有更多人接受并习惯互联网医疗模式。

在在线义诊访问量大增的情况下，阿里健康无疑获得了两大好处，一方面是因此获取了大量用户，培养部分用户的习惯，为业务扩展带来了良机；另一方面，义诊是一项企业社会责任感的表现，对阿里健康来说这是一次非常好的品牌推广机会。

实际上，线上问诊只是阿里健康一个小业务。自营健康产品销售、电商平台服务这两大业务才是阿里健康最重要的收益来源。近期，为扩大产品销售渠道，阿里健康在淘宝APP上线“买药不出门”服务，通过线上问诊开方、药品配送到家的互联网就医方式，让慢病患者足不出户即可安心买到所需要的药品。其所供应的药品品类既覆盖心脑血管、呼吸、痛风等主流慢性疾病领域，也包含五官、皮肤、妇科、风湿骨科等领域，能够满足绝大多数常见病、慢病患者的线上问诊配药场景。

此外，阿里健康APP还推出了防疫专区，以销售相关药品及消毒防护用品，其中包括治疗感冒的磷酸奥司他韦胶囊，以及消毒酒精面前、复方鱼腥草合剂等抵御病毒的防护用品。

更重磅的动作还在后头，阿里健康于2月7日清晨向外界披露了将收购天猫医疗电商业务的消息。阿里健康拟以80.75亿港元巨资向大股东阿里巴巴控股附属收购Ali JK ZNS Limited的全部股权。据悉，Ali JK ZNS Limited持有在天猫平台销售医疗等业务，截至2019年3月31日止财政年度，目标业务产生总商品交易额约95.75亿元，并拥有约3,580万名年度活跃买家。此外，于2020年1月31日，目标业务拥有超过530名目标商家获天猫主体及淘宝中国授权在天猫平台销售目标产品及服务。

由此表明，阿里健康借助此次疫情催化下的互联网大健康产业发展契机，不惜代价将天猫医疗电商业务收入囊中。天猫作为国内医药电商第一平台，占据了中国医药电商市场的大半江山。过去几年，天猫医药电商业务保持了高速成长性，健康类品牌表现尤为抢眼。天猫医药平台的年度活跃消费者已超1.6亿，在去年天猫双11中，包括健康商品和医疗服务在内的天猫医药表现亮眼，开场145秒成交破亿元。目前，天猫医药健康平台已经从单纯的医药电商平台向健康商品及消费医疗健康服务平台转变，前景十分巨大。阿里健康无疑对这块业务垂涎三尺，因为天猫医药健康平台代表着国内互联网大健康产业发展趋势，人口基数、互联网技术的发展等均是支持该产业未来持续爆发的关键因素。

受多种利好因素影响，阿里健康股价在疫情期间与表现低迷的大市相反，1月20日-2月6日，阿里健康股价累计涨幅15.51%，最高点11.94港元，刷新了2015年5月底以来的新高。这个表现，与近期零售、旅游、地产和航运等板块的惨淡表现形成了鲜明的对比。

因此可看出，阿里健康在此次疫情中迎来了意外的发展契机，资本市场十分看好阿里健康在这个时期所取得的成绩，阿里健康在此次疫情反击战中扮演着举足轻重的角色。

除了阿里健康获市场热捧，运营互联网医疗健康平台的平安好医生亦成为资金追逐的目标。1月20日-2月6日，平安好医生股价累计涨幅16.34%，期间不断刷新历史新高，市场追高趋势明显。平安好医生APP后台大数据显示，大家线上问诊最关心如何辨别、预防这种新型冠状病毒。在难得的机遇面前，平安好医生开足马力，在武汉、福州等城市与各地卫生健康委员会一起合作，开通抗疫义诊专线电话，并为武汉当地医院定向捐赠医用口罩等物质。

走出亏损漩涡恐需时日

2003年非典疫情使得电商平台得已快速发展，大大减少了人们出门购物的行为，出门购物的人流因此下降，从而在很大程度上遏制了疫情。17年后的今天，疫情的蔓延助长了线上医疗的需求，为抑制疫情贡献属于这个时代的力量。

从行业投资角度看，医院与区域医疗信息化系统、远程医疗与在线问诊、急诊急救与ICU信息系统等细分领域蕴藏投资良机。互联网医疗的产业链并不短，在线咨询、在线诊疗只是其中一个入口，未来或许涉足药品配送、诊后健康管理等服务，在疫情期间会逐渐找到互联网医疗的发展模式。

阿里健康此次的动作，可看出在互联网医疗产业链的运营模式作出了努力，且已取得不错的成绩。但是，此翻努力能否加速阿里健康走出亏损的漩涡？

答案是显而易见的，对于互联网医疗盈利模式并不成熟的今天，依靠疫情来扭转亏损局面的可能性并不大。从财报看，5年营收复合增速超过100%凸显了了阿里健康的实力，但持续亏损的事实，不禁引人思索：阿里健康在医疗领域上何时才能实现盈利？

阿里健康是阿里巴巴集团“Double H”战略(Health and Happiness 健康与快乐)在大健康领域的旗舰平台，2014年出生至今主要还是依靠阿里这个“奶爸”的喂养。

在亮眼的营收增长之下，虽有“奶爸”喂养，但阿里健康仍难掩亏损之痛。成立至今，阿里健康累计亏损约5.3亿元(人民币，下同)。

阿里健康迟迟未能扭亏，主要有三个因素:

其一，盈利模式不成熟。这个是整个互联网大健康产业领域的通病，也是阿里健康最难解决的一道难题。虽互联网医疗爆发已有几年，但盈利模式至今仍不够清晰。即使是背靠平安集团这棵大树的平安好医生，2015-2018年累计亏损却高达30亿元。

当前，部分互联网医疗平台已找到一定的盈利模式，但不足以支撑大规模的成本投入和战略布局，而且平台价值如何变现也仍在探索中。互联网医疗平台自身从线上走向线下的路径也还在摸索中，尚未触及医疗核心服务，稳定数据源和完整风控流程目前更是无从谈起。

其二，战略收购支出以及运营费用过大。据阿里健康财报披露，2014年至目前，阿里健康投资/收购累计金额超过130亿元。此外，阿里健康的销售及市场推广开支、行政开支以及产品研发开支均逐年上升。在各类支出大幅攀升，“造血”能力偏低的阿里健康未能及时填补支出的漏洞，因此迟迟未扭亏也不难理解了。

其三，市场日趋激烈的竞争。这个市场竞争异常激烈，微医、好大夫在线、丁香园、春雨医生等多个互联网医疗企业不断蚕食阿里健康的市场份额，连经营搜索业务的搜狗在去年也加入互联网医疗市场竞争中。可以看到，越来越多的互联网公司看上了互联网大健康产业这块“大蛋糕”。2018年8月，国家卫健委明确了互联网医院的相关政策，加速了互联网医院的发展进程，但同时也加速了市场竞争。

总结：疫情的出现，使得健康医疗领域的产业互联网孕育新变，对阿里健康来说，其面向健康医疗领域的产业互联网改革已下潜至深水区，市场机遇巨大，但风险也不少。疫情过后，国家具体政策或将加速落地，将大力发展在线诊疗、互联网医院等互联网医疗，阿里健康需找到更清晰的盈利模式，在竞争中瓜分更多的蛋糕。