【會議直擊】解構騰訊(00700-HK)2019年第3季度業績

日期:2019年11月13日 下午10:19作者:周燕芬 編輯:彭尚京
【會議直擊】解構騰訊(00700-HK)2019年第3季度業績

【財華社訊】騰訊(00700-HK)公佈2019年第3季度業績,遊戲業務的國際市場,成為騰訊業務新的增長動力。騰訊主席兼馬化騰表示,國際化進程亦令人鼓舞,尤其在網絡遊戲方面,由研發、發行、營運的手機遊戲,例如《PUBG MOBILE》及《Call of Duty Mobile》,在中國境外大受歡迎。在第3季,國際市場為騰訊的遊戲收入帶來超過10%的貢獻。

騰訊公佈2019年第3季度業績,股東應佔溢利203.82億元(人民幣.下同),同比跌13%,環比跌16%;非國際財務準則股東應佔利潤為244.12億元,同比升24%,環比升4%;收入972.36億元,同比增長21%,環比增長9%。

2019年首9個月,股東應佔利潤717.28億元,同比升11%;非國際財務報告準則股東應佔溢利688.67億元,同比升19%;收入2715.22億元,同比增長19%。每股基本盈利7.578元,同比增長11%。

分部業績看,2019年第3季增值服務毛利為262.27億元,同比增長5.4%;金融科技及企業服務為74.19億元,同比增長49.8%;網絡廣告為89.55億元,同比增長近50.1%。

環比看,2019年第3季內收入增長9%至972.36億元,其中以金融科技及企業服務業務收入增長最凌厲,較第2季增長17%至267.58億元,主要受惠於商業支付活動及雲服務的增長。隨著用戶活動及現金流轉增加,金融科技支付生態系統日益蓬勃。雲收入受惠於現有客戶增加使用量,以及教育、金融、民生服務及零售業等的客戶基礎擴大。

至於增值服務業務增長5%至506.29億元;包括網絡遊戲增長5%至286.04億元,映近期推出的國內遊戲如《和平精英》以及海外遊戲《PUBG MOBILE》的收入貢獻增加;社交網絡增長6%至220.25億元,主要受遊戲內虛擬道具銷售與數字內容服務(如音樂及直播服務)收入增加所推動。

而網絡廣告業務增長12%至183.66億元。其中社交及其他廣告收入增長23%至147.16億元,主要由於微信朋友圈及移動廣告聯盟的廣告收入增長所致。媒體廣告收入下降17%至36.50億元,主要反映媒體平台(如騰訊視頻)因不確定的內容排播時間,令廣告招商收入減少。

收入成本方面,第3季環比增長10%至547.57億元,主要受較高的內容成本、金融科技服務成本及渠道成本所推動。收入成本比於第3季為56%,與第2季基本保持穩定。

銷售及市場推廣開支於季內環比顯著增長21%至57.22億元,主要由於數字內容、金融科技服務及智能手機遊戲的市場推廣支出季節性增加所致。

分佔聯營公司及合營公司盈利環比急降90%至2.34億元,主要反映若干聯營公司於其投資組合的非現金公允價值變動。按非國際財務報告準則計算則環比下降14%。

集團股東應佔溢利203.82億元,環比跌16%;主要受累於銷售及市場推廣開支環比上升了21.3%至57.22億元。非國際財務準則股東應佔利潤為244.12億元,環比升4%。

騰訊主席兼首席執行官馬化騰於業績報告介紹,該季度正好是組織架構戰略升級一周年,相信整體戰略升級將在未來幾年達到預期效果。初步進展及成績包括整合自身能力,協助各行各業進行數字化升級並從中受益,從而支持雲服務實現重要及迅速的收入增長,以及顯著的業務規模。

此外,透過上游整合加強了在長內容的長期領導地位,例如電視劇、綜藝節目、動畫、音樂、文學及漫畫等。在信息流服務已取得顯著的市場份額,其競爭環境已趨穩定;短視頻及小視頻業務的競爭環境仍在快速變化,會致力擴大此部分業務的市場份額,正如在信息流業務一樣。

騰訊首創小程序並促進其迅速發展,其中有大量中長尾小程序,線上與線下場景亦得以進一步融合,形成蓬勃發展的生態。小程序的日活躍賬戶數已超過3億。現在,正將部分垂直領域的小程序接入微信錢包,例如醫療保健、出行及智慧零售服務。

騰訊精簡運營,以提高靈活性,例如最近幾個季度的銷售及市場推廣開支相對收入的比率有所下降。

剛剛公佈「用戶為本,科技向善」的使命願景。互聯網對日常生活日益重要。騰訊認為必須明確表明的宗旨,作為員工日常工作的清晰指引,逐步將「科技向善」的宏願付諸行動。

於2019年9月30日,騰訊錄得QQ月活躍賬用戶數7.31億戶,較6月30日環比下跌了9.5%。季內升級了安全策略,主動清理了濫發信息及有惡意機器人活動的賬戶。微信和wechat合併月活躍賬用戶則環比升1.6%至11.51億戶。收費增值服務註冊賬戶數則升1%至近1.71億戶。

期內資本開支66.32億元人民幣,環比上升了52%。但債務淨額則顯著減少54.5%至71.73億元。於上市投資公司(不包括附屬公司)權益公允值達3526.56億元,環比增長近7.2%。季內集團以8.924億港元,回購265.67萬股騰訊股份,並將其註銷。2019年前9個月,騰訊的經營現金淨流入為979.86億元,同比提升了28%。

於2019年9月30日後,騰訊以可換股債券轉換Halti 4.4萬股,投票權因而由50%增至51.2%。Halti為手機遊戲開發商Supercell的控股股東。

騰訊管理層於11月13日晚上舉行業績電話會議, 部分節錄如下:

Q: 騰訊在環球移動遊戲市場佔比情況。

A: 騰訊的遊戲開發能力,在海外《PUBG MOBILE》遊戲的認可程度可以反映。騰訊跟全球主要移動遊戲開發商建立了良好關係,部分更向對方進行策略投資。

Q: 集團盈利增長動力?

A: 季度的盈利同比增長,主要來自金融科技和廣告業務,反應公司業務多元化發展;初期這些新業務毛利或較低,現在盈利增速正在加快。此外,來自海外市場的遊戲業務也是新動力來源。

Q: 從《PUBG MOBILE》市場反應, 騰訊正朝向全球遊戲商方向發展,展望2020年發展情況。

A: 騰訊正加強全球策略發展,培育發展自己的知識產權,將中國的成功經驗擴展至全球。

Q: 海外遊戲的毛利水平如何? 5G來臨對集團中國業務帶來那些機遇?

A: 海外遊戲因為由其他營運商營運,毛利或低於中國,但亦視不同模式,例如參與共同開發,由合作夥伴營運,毛利率將相對較高。

至於5G機遇,目前仍處於初期。隨著頻寛擴大,視頻業務機會將會增加,在快速的網絡上會產生新的應用程式,雲端遊戲會有更創新發展,容許大量數據於短時間內傳送。

Q: 對MBA事件的進展。

A: 不會抑制用戶與MBA的關係,期望問題得以解決。

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