【大行报告】交银国际：下调新浪(SINA-US)目标价49美元 维持买入

交银国际发表研报指，预计新浪(SINA-US)3季度收入5.62亿美元，环比/同比增5%/1%，与市场预期一致。预计调整后每股盈利0.62美元，而市场预期0.64美元。

该行预计微博广告收入环比/同比增12%/2%(人民币口径，下同)，其中品牌同比增7%，中小同比持平，符合此前预期。预计3季度快消带动品牌广告增长，中小广告保持稳定。4季度电商热度提升，将对中小和品牌增长有一定推动作用，预计19年品牌和中小广告收入增13%。

该行认为，20年微博增速可能好于19年，预计20年微博品牌/中小广告收入增16%/9%。考虑人民币换美元汇率的影响，下调新浪19/20年收入预测2%/3%，下调利润预测4%/3%。目标价从50美元略下调到49美元，维持买入。