【大行報告】國信證券：維持舜宇光學科技(02382-HK)增持評級

國信證券發表研報指，手機光學以外的差別越來越小，光學創新成為現階段手機廠商的主要創新點。安卓手機的三攝、四攝、潛望式模組正在快速滲透，IOS手機的多攝也將成為主流。舜宇光學科技(02382-HK)從手機鏡頭攝像模組產品，發展未來的智能光學系統方案商，是國內攝像模組龍頭，定位高端產品，繼續享受多攝和新品紅利。手機鏡頭坐二望一，享受大光圈高像素多攝紅利。

該行預計2019~2021年該公司收入分別為350.7億元/435.6億元/522.8億元，增速分別為35.3%/24.2%/20%，2019~2021年利潤分別為34.7億元/46.3億元/50億元，增速為39.7%/33.1%/23.3%。該公司是手機光學龍頭引領手機攝像模組創新，ROE/ROIC遠高於行業均值，合理估值在125~132港元之間，2019年動態市盈率分別為36倍和38倍，維持“增持”評級。