【大行报告】国信证券：维持舜宇光学科技(02382-HK)增持评级

国信证券发表研报指，手机光学以外的差別越来越小，光学创新成为现阶段手机厂商的主要创新点。安卓手机的三摄、四摄、潜望式模组正在快速渗透，IOS手机的多摄也将成为主流。舜宇光学科技(02382-HK)从手机镜头摄像模组产品，发展未来的智能光学系统方案商，是国內摄像模组龙头，定位高端产品，继续享受多摄和新品红利。手机镜头坐二望一，享受大光圈高像素多摄红利。

该行预计2019~2021年该公司收入分別为350.7亿元/435.6亿元/522.8亿元，增速分別为35.3%/24.2%/20%，2019~2021年利润分別为34.7亿元/46.3亿元/50亿元，增速为39.7%/33.1%/23.3%。该公司是手机光学龙头引领手机摄像模组创新，ROE/ROIC远高于行业均值，合理估值在125~132港元之间，2019年动态市盈率分別为36倍和38倍，维持“增持”评级。