【大行报告】天风证券：下调美高梅中国(02282-HK)目标价至14港元 维持增持

天风证券发表研报指，澳门从VIP往中场非博彩转型，美高梅中国(02282-HK)受惠基建，凭借精品演出与餐饮等非博彩产品提高竞争力和新鲜感。此外，该行认为，雍华府(The Mansion)夯实VIP和高端中场，剩余別墅年內将陆续开放;但受外部因素拖累，加上高基数下爬坡空间或不大。

该行指，行业青黄不接估值或承压，VIP爬坡空间不大+低基数消退，但中场受非博彩布局和基建/接待力提升，该行将该公司目标价从16港元降至14港元，维持“增持”评级。

风险提示：政策收紧，国內经济不景气，新娱乐场ramp up低于预期等。