【現場直擊】兗州煤業:下半年煤價有望突破600元,派息比率不低35%

日期:2019年9月3日 下午6:33作者:沈少鴻 編輯:利晴
【現場直擊】兗州煤業:下半年煤價有望突破600元,派息比率不低35%

8月31日,兗州煤業股份(01171-HK)(下稱「兗煤」)發佈了2019年中期業績報。上半年,公司產品價格逆勢上升,經營業績再創新高,財務狀況持續優化。

經營業績再創新高,首度派發中期股息

截至2019年6月30日,兗煤實現銷售收入為332.4億元人民幣(單位下同),同比增長3.16%;歸屬股東淨利潤為58.1億元,同比增長25.68%;EBITDA為138.82億元,同比增長2.74%;每股收益為1.18元,同比增長25.53%。在經營業績持續高走的同時,兗煤宣佈首度派發中期特别現金股息,每股現金股息為1.00元(含稅)。截至2019年9月2日收盤,受中期特别派息及經營業績向好的影響,兗州煤業股份股價為8.06港元/股,漲幅為18.70%。

上半年,兗煤商品煤銷售量為5529萬噸,同比下滑0.4%;公司本部銷售煤炭為1614萬噸,同比下滑1.64%;山西能化銷售煤炭為85.1萬噸,同比下滑0.93%;菏澤能化銷售煤炭為82.8萬噸,同比下滑48.89%;鄂爾多斯能化銷售煤炭為652.2萬噸,同比下滑12.37%;昊盛煤業銷售煤炭為117.3萬噸,同比下滑37.64%;兗州澳洲銷售煤炭為1658.6萬噸,同比增長0.97%;兗煤國際銷售煤炭為276.2萬噸,同比減少5.22%;貿易煤銷售量為1042.2萬噸,同比增長31.12%。

   在集團銷售煤炭量增速與去年同期基本持平的條件下,公司淨利高於同期不少,主要得益於期内本部精煤同比增長19.20%,至853.2萬噸;精煤銷售價格同比增長67.87元/噸,至845.47元/噸,增幅為8.7%,增收5.8億元。上半年,兗煤集團自產煤銷售價格同比增長18.99/噸,增幅為3.6%,實現逆勢提升。

   與此同時,兗煤財務狀況也在持續優化。截至2019年6月30日,公司經營現金流淨額為83.79億元,同比增長5.50%;有息負債為608.40億元,同比減少78.4億元,減幅為11.41%;有息費用為15.62億元,同比減少2.54億元,減幅為13.99%。

三座千萬噸級礦井建成投產,加速產能釋放潛能

據兗煤財報顯示,下半年,公司將迎來三座千萬噸礦井建成投產,有望迎來產能釋放。其中,鄂爾多斯能化的轉龍灣煤礦產能核增年產1000萬噸,營盤壕煤礦已取得項目核準,設計年產能為1200萬噸,昊盛煤業的石拉烏素煤礦已在聯合試產階段,設計年產能為1000萬噸。

除此之外,公司的兩大重點化工項目(榆林能化及鄂爾多斯能化)也將在下半年11月份進行投料試車運行。

總經理吳向前:下半年煤價維持中高位運行

9月2日上午,兗煤在港舉行2019年中期業績記者招待會,公司董事兼總經理吳向前、董事會秘書靳慶彬、董事兼財務總監趙青春、財務管理部部長徐健、市場營銷及物流執行總經理馬克·塞勒姆出席並答記者問。

會上總經理吳向前回顧完上半年業績亮點後,對下半年煤價走勢持有樂觀態度,他表示「受冬季供暖及亞洲區需求量將有所增長(特别是南亞地區)的影響,我預期下半年煤價維持在高位震蕩。而下半年甲醇受原料商需求增加的影響,價格將底位波動回升。」

以下管理層答記者問(問答經整理):

Q1:(財華社)公司預期下半年煤價將維持高位及甲醇價格將觸底回升,有沒有一個價格區間指引?

A1:(吳向前)下半年煤價將受冬季供暖影響,南亞煤炭需求量增加,我預期下半年煤價將會震蕩上升,但是具體估計價格區間的話,比較難以估算,暫時給不了準確的價格區間。隨後他還補充,煤價可能突破每噸600元(單位人民幣)。

Q2:(財華社)下半年,人民幣匯率下滑,對公司影響的比重有多大?

A2:(吳向前)匯率的波動對我們的影響是有的,但是我們會作出相應的策略來減少其對公司經營業績的影響。

Q3:(財華社)目前,受環保嚴監管、嚴要求的驅動,公司的相應的環保設備改造升級工作進度如何?

A3:(吳向前)目前,我們基本按照國家環保要求完成了環保設備的改造升級相關工作。

Q4:中美貿易摩擦升級,對公司的影響有多大?

A4:(吳向前)中美貿易摩擦升級對公司的影響是有的,特别是我們部分國際貿易夥伴。但是整體影響並不大且是有限的,因為我們旗下煤炭銷售業務主要面向東亞地區。

Q5:公司派息政策有何安排?

A5:(趙青春)公司中期派發特别股息1元人民幣,是應集團實勢情況及未來發展等因素的影響,派發股息。未來集團期望可將全年維持不低於35%,且會聆聽股東意見完善股息政策及調整分紅。

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