全球最大的DSD酸生產商 彩客化學業績增長勢頭強勁

2019上半年，中美貿易戰成為全球主題，其影響持續輻射全球，時刻干擾著資本市場。全球經濟呈下行趨勢，許多企業的經營狀況受到了不同程度的影響。隨著上市公司紛紛發佈中期業績，能夠克服大環境困難的企業逐漸顯露出強勁實力。其中，全球領先的顏料、染料及農業化學品中間體、電池材料生產及銷售公司彩客化學集團有限公司（01986-HK）交出了一份令人滿意的成績單。

截至2019年6月30日，彩客化學的整體收益約為人民幣1,075.3百萬元，較2018年上半年上升約42.5%；整體毛利約為人民幣670.5百萬元，同比上升約161.2%；純利約為人民幣406.7百萬元，較同期增加約234.7%。正是得益於市場供求關係變化，染料中間體銷售價格上漲及平均銷售價格持續升高的原因，彩客化學的毛利率明顯上升，與2018年同期相比上升28.4個百分點至約62.4%。

深耕主要業務 市場競爭力強大

彩客化學擁有全球最大的DSD酸、DMSS生產基地，全球三大一硝基甲苯生產基地。染料及農業化學品中間體業務收益約人民幣904.3百萬元，較去年同期增加約48.6%，板塊收益佔公司整體收益約84.1%。較2018年同期，該板塊整體毛利上升約197.1%至約人民幣614.9 百萬元，毛利率上升34.0個百分點至約68.0%。

隨著國內環保意識的加強，中國對環保方面的政策愈發嚴格，國內環保監督持續進行。彩客化學上下游供應商及客戶均受到了一定程度的影響，但由於公司持續對生產環保方面進行技術投入，於市場仍具有明顯的競爭優勢。此外，在今年年初，彩客化學代表中國同行贏得印度政府反傾銷訴訟。根據裁決結果，印度將終止對從中國進口DSD酸的反傾銷調查，不再對進口原產中國的DSD酸產品徵收反傾銷稅。反傾銷訴訟的成功進一步增強了彩客化學於海外市場的競爭力及影響力。

業務發展多元化 行業格局良好

除了核心業務以外，彩客化學還涉獵環保技術諮詢服務以及電池材料業務。環保技術諮詢服務方面，2019年上半年實現穩定發展，錄得收益約人民幣13.0百萬元。電池材料業務方面，乘著國內磷酸鐵市場整體疲軟的時機，彩客化學計劃將新技術應用於1.5萬噸磷酸鐵生產線。

基于稳定的传统业务情况，以及隨著中國環保政策的支持以及環保處理壓力日漸增大，環保處理市場依舊具有廣泛的發展空間，國內新能源汽車行業受政府的強力推動下持續快速發展，锂电池储能市场的巨大潜力，亦將極大地刺激了對於電池材料的需求。綜上所述，彩客化學將受益於各個業務良好的行業格局，未來值得期待。