眾多學者發表觀點:Libra引發的一次大辯論

日期:2019年7月10日 下午2:32作者:趙丹 編輯:李雨謙
眾多學者發表觀點:Libra引發的一次大辯論

隨著外匯領域對數字貨幣的衍生,Facebook推出了Libra的數字貨幣,在吸引全世界關注的同時,引發不少爭議。

Facebook 發佈了Libra白皮書,正式宣佈將於2020 年上半年推出基於區塊鏈技術的數字貨幣Libra。從Facebook發佈的白皮書可以看到,Libra是一種加密數字貨幣和通證經濟領域中所稱的「穩定幣」,將錨定多國法幣組成的一籃子貨幣,要在一定範圍内控製價格波動,而不試圖通過通證升值來提供激勵。

7月9日在「中國外匯管理改革與發展」研討會上,中國金融學會會長週小川表示,「未來可能會出現更加國際化、全球化的一種貨幣,是一種強勢的貨幣,導致主要貨幣和它產生兌換關係。這個東西併不一定是libra,但從最近幾年的趨勢看,會有不少機構和人員試圖建立一種更有利於全球化的貨幣。

週小川指出,外匯領域也出現了更加注重本外幣趨同的趨勢,人民幣成為SDR的組成部分,標志著人民幣自由使用程度的大幅度提高。在國際上,中國也出現了能夠更有力促進全球化貨幣方面的舉措,其中一個正是加密貨幣。

隨著Facebook加密貨幣Libra推出,央行對加密貨幣越來越重視。

7月8日舉辦的數字金融開放研究計劃啓動儀式暨首屆學術研討會上,中國人民銀行研究局局長王信表示,國務院已正式批準央行數字貨幣的研發,目前央行正在組織市場機構從事相應工作。

 

Libra對中國的傳統的貨幣體係會帶來怎樣的衝擊?

王信認為,在一定階段,Libra需要一攬子法幣做信用支撐,如果Libra自身能取得市場信任,從而具備價值儲藏甚至信貸功能,那他可能會對貨幣政策帶來很大影響。

他指出,科技的發展使得過去交易、行業限製在數字時代都不存在,Facebook Libra等穩定幣作為支付工具,如果得到廣泛使用,能夠更多地發揮貨幣職能,進而衝擊法定貨幣併降低貨幣政策的有效性。

王信表示,Libra的橫空出世,引起了各方的高度重視,因為他號稱掛鈎了一籃子貨幣,一定程度上解決了信任的問題和廣泛使用的問題。如果Libra將來能在支付領域,特别是跨境支付領域有比較大的發展前景的話。隨著他進一步得到使用,如果能夠更多地發揮貨幣的職能,那麽問題就非常大了。

王信稱,假如說虛擬貨幣能夠在越來越大程度上替代傳統貨幣的話,央行的貨幣政策的有效性肯定會降低。甚至有人認為在一定的階段,Libra要一攬子法幣做信用支撐,「但是他能不能自身取得市場的信任,從而他會有某種越來越多的價值儲藏(功能),甚至用來作為信貸,他就有可能有貨幣創造的功能,他對貨幣政策的影響就會更大。」不過王信同時表示,這是個很有爭議的問題。

王信表示,一開始可能是一個(各種數字穩定幣)群雄逐鹿的情形,但是從貨幣的使用來講,最終應該在比較快的時間内,只有極少數的支付工具或者貨幣能夠存在下來,這樣才能減少市場交易的成本。如果一種支付工具,他在相當程度上還發揮貨幣職能的話,必然會衝擊法定貨幣,從而對一個國家的貨幣的調控、金融的調控,甚至各方面帶來直接的影響。

同時王信也指出了他的疑慮:一方面科技的發展,可能會使得很多過去疆域的限製、行業的限製,在數字時代可能都不存在了。從網絡的外部性來看,支付的工具或者貨幣也是越少越好,這樣才方便,這是市場本身的内在需求。現在全球化有某種停滞,甚至封閉的政策在出現。貨幣這個最重要的金融領域,(各方)能否敞開胸懷迎接所謂的某種國際貨幣或者超主權的貨幣,這需要打一個很大的問號。

對於央行如何應對Libra的挑戰?

王信表示,當前大家的看法不同。他總結了五點。

一、比如加快央行數字貨幣的推出,各國支持發行本國類Libra項目,這些都是值得考慮的問題。甚至IMF(國際貨幣基金組織)也跳出來,發行一個超主權數字化貨幣。這些都值得關注。

二、探索數字金融如何更好地支持實體經濟發展,這也是咱們平台重要的研究領域,會繼續在普惠金融方面深化。在數字普惠金融方面,在擁有較好基礎的情況下,怎樣強化優勢、應對外部各種挑戰,這是我們正在思考的問題。

三、從監管部門來看,怎樣完善金融科技監管製度框架,發展監管科技,里面也有大量現實問題需要研究。對於大的科技巨頭,我們要求它「大而不能倒」,否則就會係統性的金融風險問題。

四、加強數字金融基礎設施的建設。它涉及大量技術問題,比如隱私保護、金融基礎設施安全等等一係列問題。

五、加強數字金融領域的國際協調和合作。在這方面,我們的業界和學界已經發揮非常好的作用,比如說和IMF(國際貨幣基金組織)高層次的對話等等。事實上,現在在BIS(國際清算銀行)、IMF等等國際金融政策平台上已經有越來越多的討論。在這些平台上,我們特别需要儘快地發出中國的聲音。中國的聲音不一定完全代表政府的聲音,也應該有很多重要的市場的聲音、民間的聲音。這樣才能在國際相關政策討論、規則標準製定,乃至真正的產品和服務的競爭方面,更好都維護中國利益,推動我們數字金融的發展。最終更好地支持實體經濟,更好地防範金融風險。

同在在研討會環節,Libra引發在場多位專家激烈討論。

北京大學數字金融研究中心主任黃益平在討論會上表示,Facebook推出的新型加密貨幣,雖然目前併不能確定是否會成功,但對於我國數字金融領域是一個很重要的警醒,告訴我們該領域雖然暫時領先,但是也可能會被彎道超車。不論是Facebook發佈的數字貨幣,還是别家公司的數字貨幣只要成功了,就可能在國際支付上領先於我國。

黃益平認為,目前,我國金融科技的發展非常令人興奮,但也遇到很多潛在的挑戰,優勢能保持多久併不知道。但我們可以認真研究和分析,這到底是一個什麽樣的業務形態,是不是可持續的,它的規律是什麽,能否帶來對金融體係的改變,是一種單純的短期的衝擊,還是持續的對金融規律的挑戰。

浙江大學互聯網金融研究院院長贲聖林則表示,貨幣背後是信用,法幣背後是國家信用。而Facebook這樣的科技巨頭的信用可能會比許多主權國家的信用級别都高,這就是它潛在的一個優勢。其次,Libra代表了西方科技巨頭涉足金融的標志性事件。當前人民幣國際化指數3%不到,中資銀行國際化程度約10%,而領先的國際銀行可以達到70%左右。相比較而言,阿里巴巴、騰訊等的國際化程度更高,但相較Facebook、Google、亞馬遜等國際化程度還遠遠不夠。正因為這樣,Libra如果能在全球27億的社群中建立跨境支付關係是個大挑戰。

上海高級金融學院執行院長張春表示,Libra出現後,中國金融市場的改革也該有緊迫感。中國目前主要還是依靠國有銀行體係做支付,但是支付作為最基礎的金融設施,應該建設多層次的金融市場,所以支付領域的改革應該加快。

中國人民大學中國普惠金融研究院理事會聯席主席兼院長貝多廣表示,現在Facebook想發一個新的貨幣,這是對所有國家的挑戰,包括美國,因為這不是簡單的支付,跟我們的支付寶是不一樣的,我們的支付寶是建立在銀行範圍内的,基本上中國90%以上的人都有支付寶,所有的支付寶都需要開一個銀行賬戶綁定,只有在極少數的農村,大概佔到1%-2%是沒有銀行賬戶的,這樣只可以開非常小額的支付。

貝多廣認為,Facebook想發貨幣,在技術上完全有可能,但他是鬧劇,因為我們能看到的未來幾十年當中,整個世界還是主權國家運營的社會,只要有主權國家存在,這個發貨幣的權利不會落到老百姓,不會落到公司手里。

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