萬咖壹聯復牌大漲近15%，5G時代增長幾何？

原創

7月8日，萬咖壹聯(01762-HK)發佈了控股股東增持股份公告，這是該公司近期第二次大股東增持。當日，在公司半年業績盈喜預計收益大增逾50%，淨利潤實現扭虧為盈的三重利好提振下，公司股票放量大漲近15%。萬咖壹聯在與國内智能手機頭部企業結成「硬核聯盟」和「快應用」之後，憑借多年深耕移動廣告、線上視頻分發及遊戲聯運分發服務，迎來了業績上的爆發。

稀缺的行業標的

萬咖壹聯於2018年12月21日登陸香港聯交所。公司業務主要是向移動廣告、線上視頻分發及遊戲聯運服務的行業客戶提供安卓内容的分發服務。

公司建立了專有的DAPG内容分發平台，通過AI、大數據挖掘及場景分析等前沿技術為中國市場中海量的安卓用戶服務。其建立的硬核聯盟包括了多家國内智能手機頭部廠商參與。據國際知名咨詢機構沙利文的報告，以2017年國内安卓智能手機出貨量計，硬核聯盟佔據國内市場份額達72.0%，沙利文預計到2022年份額將上升至77.5%。按照中國移動應用程序的下載量計，2017年硬核聯盟渠道的下載量佔據了47.2%的市場份額，併預計到2022年將增資至54.6%。

因此，萬咖壹聯在登陸港交所之際就被市場視為行業中的「明星股」。其上市後的股價走勢也是相當靓麗。不到半年的時間，股價由上市首日收盤價的3.00港元/股最高上漲至5.86港元/股，最高漲幅至95.3%。

因萬咖壹聯所處行業中的上市公司標的稀缺，尤其在港股市場中就更為稀少。所以投資者如果看好國内移動應用程序的發展，萬咖壹聯就是必然關注的標的之一。

行業護城河：硬核聯盟+快應用

移動廣告、線上視頻分發及遊戲聯運分發服務需要充分利用大數據和AI人工智能技術。擁有大量終端用戶資源的企業不僅更能發揮大數據挖掘和AI的技術優勢，同時也會促進服務叠代更新，將優勢進一步擴大。所以，終端客戶的數量決定著公司在行業中的競爭力。

萬咖壹聯聯合國内智能手機行業的頭部企業打造了兩大生態體係，分别是硬核聯盟和快應用。

硬核聯盟是由萬咖壹聯牽頭華為、OPPO、VIVO、聯想等國内智能手機市場頭部企業構建而成。根據沙利文的研究報告顯示，截至2017年底，國内硬核聯盟的手機用戶達到了4.9億人，這佔中國智能手機市場的比重高達62.1%。

隨著SAAS（軟件即服務）的興起，萬咖壹聯於2018年3月，運用硬核聯盟積累的成功經驗，打造了快應用聯盟。更多的國内智能手機頭部企業加入到萬咖壹聯的陣營中，這其中就包括了小米和一加等今年在海外市場拓展順利的品牌。

需要注意到的是，雖然從全球來看，整個智能手機市場銷量在萎縮，但是中國品牌卻是行業逆境中的亮眼明星。

根據國際著名市場研究公司IDC的數據，2019年一季度全球智能手機總出貨量約為3.11億部，同比下降6.6%。

雖然全球智能手機市場整體不佳，但是國產品牌華為出貨量卻同比增長了50.3%，達到約5910萬部。佔全球市場出貨量的份額也由去年同期的11.8%上升至19.0%。

除此之外，國產品牌VIVO亦表現不俗。2019年一季度出貨同比增長24.0%至約2320萬部，同時市場份額也增長1.9個百分點至7.5%。

整體上，國產手機在2019年一季度的全球智能手機市場中表現亮眼，而這些國產智能手機的頭部公司皆是萬咖壹聯創建的硬核聯盟或快應用的成員。聯盟成員的優秀表現對萬咖壹聯的業務發展以及其行業地位提升都有顯著的促進作用。

*註：小米集團(1810-HK)在公告中更新確認了2019年一季度智能手機出貨量約為2750萬台。

5G：行業發展的未來潛力

IDC在對2019年至2023年的全球手機市場的預測中稱，雖然今年智能手機出貨量將再次下滑，但是隨著今年下半年5G手機的推出，5G手機的出貨量將佔到總出貨量的0.5%。之後幾年5G手機的出貨量將穩步提升，在全球智能手機市場的份額也將快速增加。

華為作為全球最大的5G設備供應商，在5G手機市場的地位舉足輕重，而華為同是硬核聯盟和快應用的主要成員之一，相信隨著5G手機的市場逐漸打開，手握硬核聯盟和快應用的萬咖壹聯也將從中受益，經營業績將持續走高，二級市場的股價估值也將獲得提升。

近年來，中國手機廠商在深耕國内市場的同時，也積極探索海外市場。小米、OPPO、VIVO等公司在歐洲、北美、印度、印尼等地方擁有較大的市場份額。在如今全球智能手機市場不佳的大背景下，亞洲的新興市場卻表現亮眼，其中尤以印度市場為全球最佳。小米、VIVO等中國品牌在該地區市場獲得極佳表現，這也為正積極佈局海外市場的萬咖壹聯提振了全球擴張的信心。

萬咖壹聯作為中國的互聯網技術服務商，緊跟手機廠商和開發者的需求，在海外市場動作頻頻。6月5日，萬咖壹聯與Facebook聯合舉辦的遊戲商學院第一期活動成功舉辦，這將服務中國開發者挖掘全球市場。萬咖壹聯助力手機廠商和開發者出海，其盈利增長空間將進一步放大。